20250908-东海证券-电子行业周报_华为领跑折叠手机市场_存储需求推动闪迪NAND闪存涨价超10_14页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业整体表现疲软，申万电子指数下跌4.57%，跑输沪深300指数（-0.81%）。行业需求处于温和复苏阶段，但价格回暖有限。存储芯片价格因供需关系和关税影响持续上涨，而AI服务器、AIOT、汽车电子等板块则因政策支持和市场需求增长展现出投资潜力。

主要观点

• 华为引领折叠屏市场：2025年上半年，华为折叠手机出货量达374万台，占中国市场的75%，成为首家出货量突破1000万台的折叠屏品牌。华为发布三折叠手机MateXTs非凡大师，搭载麒麟9020处理器与HarmonyOS5系统，整机性能提升36%。
• 存储需求推动NAND涨价：受AI、数据中心及终端存储需求增长影响，闪迪宣布NAND闪存涨价超10%，未来存储价格预计将维持高位震荡。NAND生产商计划在2026年仅将资本支出提高10%-15%，远低于历史需求增长率，预计2026年供需缺口将进一步扩大。
• AI与算力推动行业增长：AI应用及算力需求推动半导体行业增长，建议关注AI服务器、AIOT、算力芯片、光器件等细分领域。
• 政策支持国产替代：两部门联合发文，提出16项举措支持电子信息制造业，推动国产替代进程。
• 海外表现优于国内：海外半导体市场表现较好，台湾电子指数上涨1.97%，费城半导体指数上涨1.63%。

关键信息

1. 行业新闻

1. 闪迪宣布NAND闪存产品全面涨价10%：受AI及存储需求推动，闪迪宣布对NAND产品涨价，未来将根据市场情况继续调整。
2. 华为发布三折叠手机MateXTs非凡大师：搭载麒麟9020处理器和HarmonyOS5系统，整机性能提升36%。
3. 全球折叠手机市场进入平台期：2025年上半年全球折叠手机出货量预计1520万台，但中国市场同比增长32.8%。
4. 政策支持电子信息制造业：工业和信息化部与市场监督管理总局联合发布《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》。
5. 2025年Q2全球晶圆代工营收创新高：台积电以302.4亿美元营收位居榜首，全球前十大晶圆代工厂总营收超过417亿美元。
6. 2025智博会签约金额突破2000亿元：以AI和智能网联新能源汽车为核心，推动重庆国家重要先进制造业中心建设。
7. AR眼镜市场增长潜力大：预计2030年全球AR眼镜出货量达3,210万台，中国市场份额将下降至50.2%。
8. SK海力士成为全球DRAM市占率第一：第二季度全球DRAM销售额达309亿美元，SK海力士市占率升至39.5%。
9. 派瑞股份与西电所战略合作：联合开展中高压IGBT研发制造，增强功率半导体产业能力。
10. 全球面板厂营收同比持平：2025上半年全球面板厂营收约562亿美元，中国大陆面板厂全球占比达52.1%。

2. 行情回顾

• 申万电子指数下跌4.57%，排名申万一级行业第28位，PE(TTM)为64.23倍。
• 半导体板块下跌6.55%，电子元器件下跌3.00%，光学光电子下跌2.82%，消费电子下跌2.43%，电子化学品下跌1.46%，其他电子下跌3.19%。
• 海外市场表现较好，台湾电子指数上涨1.97%，费城半导体指数上涨1.63%。
• 美股科技股中，博通（+12.61%）、美光科技（+10.39%）、谷歌A（+10.38%）涨幅较大。

3. 行业数据追踪

• 存储芯片价格：自2023年下半年反弹，2025年6月DDR4价格升至2022年高点，7月后价格震荡。
• NAND Flash合约价格：2025年1月开始回升，持续上涨至7月。
• TV面板价格：小幅回升后企稳，IT面板价格逐渐稳定。
• 笔记本面板价格：2021年8月至今小幅波动，但整体趋势平稳。

4. 投资建议

• AIOT领域：关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技。
• AI算力芯片：关注寒武纪、海光信息、龙芯中科、澜起科技。
• 光器件：关注源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。
• 上游供应链国产替代：关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。
• 汽车电子：关注新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技、国芯科技、兆易创新、韦尔股份、思特威、格科微、北京君正、江波龙、佰维存储、圣邦股份、思瑞浦、纳芯微。

5. 风险提示

• 下游需求复苏不及预期：可能影响库存和企业稼动率。
• 市场竞争加剧：可能压缩产品利润空间。
• 地缘政治风险：可能影响芯片、设备和原材料供应，增加供应链风险。

评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。

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