消费电子行业报告：24Q1华为折叠屏手机市占率或达40_25，看好折叠屏供应链及OLED渗透率提升-240317-天风证券-26页_2mb

消费电子行业总结

核心内容

2024年第一季度，消费电子行业迎来重要变化，尤其在智能手机和PC领域表现突出。华为折叠屏手机市场占有率预计达到40%，或将首次超越三星成为市场第一。同时，AI技术在PC领域的渗透率提升，微软、苹果、联想、荣耀、华硕等品牌纷纷发布搭载AI功能的新品，推动AI PC市场发展。面板行业方面，大尺寸电视面板需求恢复，中尺寸OLED渗透率逐步提升，小尺寸方面则关注RGB-QLED技术对XR市场的推动。

主要观点

智能手机

1. 华为折叠屏手机：DSCC预测华为折叠屏手机在2024年Q1市场占有率或将达40%，有望超越三星成为可折叠智能手机市场第一。
2. 折叠屏供应链：随着华为折叠屏市场占有率的提升，折叠屏上下游国产厂商将迎来发展机遇。
3. AI手机：摩托罗拉即将发布AI手机moto X50 Ultra，搭载骁龙8 Gen3处理器，主摄长焦提升至3倍物理/6倍光变，AI手机渗透率有望提升。
4. OLED渗透率：荣耀Magic6系列将搭载行业首发的Tandem双栈串联OLED架构，小米、一加等品牌也在积极布局OLED屏幕，尤其是LTPO技术，预计推动OLED在中尺寸市场的渗透。
5. 新品发布：小米14 Pro钛金属版、小米14 Ultra、荣耀Magic6系列、一加Ace3V、iQOO Z9 Turbo等多款新机发布，推动行业技术升级。

PC

1. AI PC产品发布：微软推出Surface Pro 10和Surface Laptop 6，搭载Intel Core Ultra或Qualcomm Snapdragon X Elite处理器，内置最新NPU以提升AI性能。
2. NPU技术发展：高通发布白皮书，强调NPU在终端侧生成式AI中的重要性，预计推动AI PC中期渗透率提升。
3. 苹果M3芯片：新款MacBook Air搭载M3芯片，内置16核NPU，显著提升AI性能。
4. OLED屏幕应用：联想小新Pro 14 2024搭载OLED屏幕，荣耀MagicBook Pro 16搭载英伟达RTX 40系列显卡，传音Megabook T16 Pro 2024 Ultra搭载英特尔酷睿Ultra 7处理器，AI PC市场开始多元化发展。
5. 2024年AI PC渗透率：根据群智咨询预测，2024年AI笔记本电脑出货量预计达1300万台，渗透率约为7%。

面板行业

1. 大尺寸面板：2023年全球电视出货量达2.01亿台，平均尺寸增至49.3英寸，2024年出货量有望修复性增长，面板报价仍有上涨空间。
2. OLED中尺寸渗透：2023年全球OLED车载显示面板出货量达120万片，同比增长1.1倍，预计2024年OLED在平板市场渗透率将达5%。
3. 小尺寸RGB-QLED：SDC在天安A1产线开发RGB-QLED QS，旨在向苹果供应，或应用于新一代Vision Pro，有望推动XR市场Micro OLED商业化。
4. 面板厂商进展：
   • 三星：8.6代OLED产线导入蒸镀机，预计2026年量产。
   • LGD：决定有偿增资约1.3万亿韩元，提前布局高世代OLED产线。
   • 京东方：IT产品用第8代OLED生产线B16将于本月27日开工，预计月产能达32,000片。
   • TCL华星：印刷OLED产线设备已安装完毕，预计年底量产，年产量达1000万片。
   • 深天马：发布2023年报，全年营收稳健增长，下半年环比改善明显，柔性AMOLED手机显示模组出货量同比增长超250%。

PCB行业

1. 原材料价格低位：2023年PCB主要原材料价格整体处于历史低位，环氧树脂和电子级玻纤布价格显著下降。
2. 算力需求拉动：国内PCB厂商重点布局HDI板、IC封装板等高端领域，关注算力需求对PCB行业的带动作用。
3. 国产化趋势：PCB国产化进程加快，高端PCB国产替代前景乐观。

关键信息

• 华为折叠屏手机：预计2024年Q1市场占有率达40%，首次超越三星。
• 小米新品：小米14 Pro钛金属版、小米14 Ultra搭载高规格OLED屏幕，支持卫星通信。
• 荣耀叠光绿洲护眼屏：行业首发Tandem双栈串联OLED架构，提升屏幕寿命与能效比。
• 一加Ace3V：搭载骁龙7+ Gen3芯片和8T LTPO屏幕，预计价格2599元起。
• 摩托罗拉moto X50 Ultra：搭载骁龙8 Gen3处理器，主摄长焦提升至3倍物理/6倍光变。
• 微软Surface Pro 10 & Surface Laptop 6：搭载Intel Core Ultra或Qualcomm Snapdragon X Elite处理器，内置NPU，提升AI功能。
• 苹果M3芯片：搭载16核NPU，提升MacBook Air的AI性能。
• OLED电视：三星发布Neo OLED电视，搭载第三代AI8K处理器；LG推出搭载AI处理器的OLED电视。
• 长虹8K壁画电视：采用QD MiniLED背光，支持288Hz高刷，搭载AI功能。
• TCL产品：发布QD-MiniLED电视X11H、MiniLED电视Q9K及MicroLED巨幕电视163" X11H Max，画质表现优异。
• 京东方：发布44.8英寸9K MiniLED车载屏，布局OLED产线，提升车载显示市场竞争力。
• 深天马：全年营收同比增长2.62%，柔性AMOLED手机显示模组出货量同比增长超250%，市占率全国第二。
• PCB行业：原材料价格低位，关注算力需求及高端PCB国产化趋势。

建议关注的公司

消费电子零组件&组装

• 工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技

消费电子自动化设备

• 科瑞技术（与机械组联合覆盖）、智立方（与机械组联合覆盖）、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴原创、博杰股份、荣旗科技、天准科技、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工（机械组覆盖）

品牌消费电子

• 传音控股、漫步者、安克创新（与家电、通信组联合覆盖）、小米集团（港股）

消费电子材料

• 中石科技、世华科技

PCB

• 鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、生益科技（与通信组联合覆盖）、南亚新材、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技

风险提示

• 消费电子需求不及预期
• 新产品创新力度不及预期
• 地缘政治冲突
• 消费电子产业链外移影响国内厂商份额

行业趋势与展望

• 2024年作为AI PC发展的元年，预计AI笔记本电脑出货量达1300万台，渗透率7%，未来有望提升至30%、50%、80%。
• 面板行业受益于生态重塑，盈利中枢有望上行。
• OLED在中尺寸市场渗透率提升，推动车载、平板等领域的应用。
• 供应链国产化趋势明显，尤其是折叠屏、OLED、PCB等领域。