20240131-德邦证券-龙芯中科-688047.SH-23年全年业绩预告亏损_持续关注产品端新进展_4页_720kb

龙芯中科（688047SH）2024年1月31日公司点评总结

一、业绩预告
✅ 营收：预计2023年营收508亿元（同比-31.23%），Q4营收114亿元（QoQ+32.6%，YoY-55.3%）。
❌ 利润：净利润预计-30.7亿元（YoY-69.31%），扣非净利润-42亿元（YoY-167.9%），亏损主因产品价格压力与行业周期影响。
⏳ 2024年展望：预计营收877/1242亿元，净利润-124/116亿元（PS估值39/27倍），维持“买入”评级。

二、研发投入与技术进展

🔑 CPU性能：3A6000对标Intel第10代酷睿i3，单核IPC超新一代旗舰，未来通过工艺优化进一步提升性能20%-30%。
🏗️ 服务器/GPU规划

• 3C6000完成设计，3D6000/3E6000采用chiplet技术。
• GPU第二代核心LG200（Q1流片），2024年启动AI专用GPGPU，受益于AI芯片景气度与出口管制政策。

三、生态与战略

🌐 指令集布局：LoongArch获国际架构编号258，开源生态持续推进（“点面结合、纵横结合”策略）。
🌱 开放策略：采取比x86更开放的授权模式，投资2K3000芯片研发，并联合“三剑客”加速商业化。

四、风险提示

⚠️ 核心风险：产品推进延迟、下游需求疲软、市场竞争加剧、地缘政治与供应链风险。