20180212-爱建证券-家电行业周报_龙头不惧下跌_拨开云雾终会见青天_11页_901kb

爱建证券有限责任公司家电行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由爱建证券财富管理研究所分析师张志鹏撰写，主要分析了2018年2月12日家电行业市场表现、数据跟踪、行业动态及公司动态，并对行业未来发展趋势进行了展望，同时给出了投资评级和风险提示。

主要观点

• 市场回顾：本周家电行业整体表现疲软，申万家电板块下跌10.68%，跌幅在28个子行业中排名倒数第五。细分板块中，空调跌幅最大，为-12.03%，其次是冰箱、洗衣机等。
• 行业前景：尽管市场整体下跌，但家电行业基本面未受影响，2017年预披露业绩表现良好，2018年行业景气度仍高。厨电行业预计规模将突破1500亿元，彩电市场向好，空调内销增速达46.7%。
• 投资建议：行业前景良好，仍建议关注优质龙头股，因其具备强大优势，具备配置价值。在市场恐慌时，应保持理性，关注性价比高的优质个股。
• 风险提示：需警惕原材料成本上升、人民币升值、销售不及预期及系统性风险。

关键信息

市场表现

• 上证综指：下跌9.6%，收3129.85
• 深证成指：下跌8.46%，收10001.23
• 中小板指：下跌6.8%，收6795.81
• 创业板指：下跌6.46%，收1592.51
• 沪深300：下跌10.08%，收3840.65
• 申万家电板块：下跌10.68%，跌幅居倒数第五

公司表现

• 周涨幅前五：三星新材（+13.04%）、顺威股份（+8.67%）、金莱特（+5.55%）、银河电子（+0.84%）、中新科技（+0.76%）
• 周跌幅前五：华帝股份（-14.07%）、地尔汉宇（-14.61%）、秀强股份（-15.40%）、奇精机械（-17.32%）、深康佳A（-18.44%）

行业动态

1. 厨电行业：预计2018年厨电市场规模将突破1500亿元，美的、海尔等综合家电企业强势布局，推动行业竞争加剧。
2. 无屏电视：成为电视市场的新宠，具备大屏、便携、低能耗等优势，预计到2020年将实现55%的年增长率。
3. 空调市场：2017年空调市场销售火爆，零售额达1931亿元，同比增长26.4%。但2018年市场或将出现调整，库存压力较大。
4. 行业标准制定：海尔主导制定两项热泵热水器国家标准，推动行业技术进步和产品升级。
5. 格力中标缅甸项目：格力成功中标缅甸仰光坎塔亚中心空调项目，进一步拓展其在“一带一路”沿线国家的市场影响力。

公司动态

• 海尔业绩冲高：1月份市场份额继续领先，尤其在冰箱、洗衣机、厨电等领域表现突出。同时在智能制造和智慧家庭领域取得多项国际认可。
• 惠而浦光环褪去：因财务造假、高层变动等问题，惠而浦在中国市场影响力减弱，被海尔、美的、格力等中国品牌超越。

投资评级

投资评级说明

• 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上
• 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%~15%
• 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内
• 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上

行业评级说明

• 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上
• 同步大市：相对于市场基准指数收益率在±5%之间波动
• 弱于大市：相对市场基准指数收益率5%以下

风险提示

• 原材料成本大幅上升
• 人民币升值幅度过大
• 销售不及预期
• 系统性风险

重要免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖建议
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