2021年5月陆股通持股分析：北上资金对哪些行业的偏好在起变化？-20210604-招商证券-14页_662kb

2021年5月陆股通持股分析总结

核心内容

2021年5月，北上资金在人民币强势升值的背景下，大幅流入A股市场，当月净流入规模达557.8亿元，延续4月的强势状态。陆股通持股市值为2.65万亿元，占同期A股自由流通股市值的7.07%，较前一个月略有上升。整体来看，北上资金对多个行业的配置偏好出现明显变化，尤其在板块分布和行业配置方面。

主要观点

• 行业偏好变化：北上资金对银行、通信、商业贸易等行业的偏好显著增强，而对机械设备、电子等行业的偏好减弱。
• 板块配置调整：陆股通持股中，主板持股市值占比下降，科创板和创业板持股市值占比上升，尤其是创业板，超配比例继续扩大。
• 主动调仓情况：北上资金在食品饮料、银行和家用电器等行业大幅加仓，而在机械设备、电子等行业减仓。具体来看，饮料制造、银行Ⅱ和白色家电是加仓比例最高的二级行业。
• 重仓股集中度：前20大重仓股集中度微升，而前50大和前100大重仓股集中度下降，表明北上资金持股更加分散。
• 个股动向：贵州茅台、美的集团、招商银行等个股获得显著净买入，而三一重工、北方华创、歌尔股份等个股被净卖出。

关键信息

行业配置变化

• 超配行业：消费服务（+0.96%）、资源品（+0.36%）、金融地产（+0.37%）。
• 低配行业：科技（-1.72%）、金融（-5.65%）、周期（-4.24%）。
• 具体行业变化：
  • 食品饮料：加仓比例最高，达0.62%。
  • 银行：加仓比例为0.43%，成为北上资金偏好显著改善的行业。
  • 家用电器：加仓比例为0.23%，但持股比例下降。
  • 机械设备：减仓比例达0.13%。
  • 电子：减仓比例为0.07%。
  • 医药生物：持股比例下降，但近期偏好有所改善。

板块分布

• 主板：持股市值占比下降0.52%至84.53%。
• 科创板：持股市值占比上升0.04%至0.20%。
• 创业板：持股市值占比上升0.48%至15.26%。
• 超配比例：创业板超配比例为5.08%，主板和科创板分别为低配5.00%和0.08%。

个股表现

• 净买入最高：贵州茅台（+56.09亿元）、美的集团（+55.40亿元）、五粮液（+36.82亿元）。
• 净卖出最高：三一重工（-40.18亿元）、京东方A（-22.63亿元）、潍柴动力（-21.56亿元）。
• 最近一周净增持强度最高：兴业证券（+2.22%）、鸿达兴业、协鑫能科、科博达等。

风险提示

• 通胀超预期上行。
• 政策收紧。

总结

2021年5月，北上资金对A股市场的配置偏好发生明显变化，主要体现在对银行、通信、商业贸易等行业的持续买入，以及对机械设备、电子等行业的净流出。板块配置上，主板持股市值占比下降，科创板和创业板持股市值占比上升，显示出北上资金对成长性板块的偏好增强。个股方面，贵州茅台、美的集团、招商银行等被显著加仓，而三一重工、京东方A等则被净卖出。整体来看，北上资金持股更加分散，前50大和前100大重仓股集中度下降。