20230204-国联证券-光峰科技-688007.SH-业绩预告点评_2022年利润承压_多元增长可期_3页_407kb

报告摘要

光峰科技（688007）2022年业绩预告与2023年展望总结

核心内容

光峰科技（688007）作为科创板上市企业，2022年业绩预告显示其收入为25.5亿元，同比增长2%；但归母净利润为1.05亿元至1.25亿元，同比下降46.44%至55.01%。主要由于影院业务承压、C端业务亏损以及非经常性损益下降等因素影响。2023年公司预计通过影院业务修复、核心器件市场拓展、C端盈利改善以及车载业务的推进，实现业绩回升。

主要观点

2022年业绩承压：
- 影院业务受疫情反复影响，供求两端均出现疲软。
- 商教业务因“双减”政策和线下管控受到冲击。
- C端业务投入增加，导致营销和研发投入上升，费用率提高。
- 非经常性收益减少，影响了净利润表现。
2023年业绩修复与增长预期：
- 影院业务有望随着春节档片源复苏而恢复盈利能力。
- 核心器件业务（如激光投影、激光电视）因高亮小巧优势，市场增长可期，公司作为上游供应商将受益。
- C端业务将更注重盈利，亏损有望收窄。
- 车载业务已与比亚迪、华为及某国际车企达成定点合作，未来有望成为新的增长点。
财务预测与估值：
- 预计公司2022-2024年收入分别为25.58亿元、30亿元、36.31亿元，增速分别为2.37%、17.30%、21.06%。
- 净利润预计为1.12亿元、1.48亿元、2.8亿元，增速分别为-52.19%、32.87%、89.12%。
- EPS分别为0.24元、0.32元、0.61元。
- 2024年给予50-55倍PE估值，对应目标价30.5-33.6元/股，维持“买入”评级。

关键信息

财务数据概览

年份	营业收入（亿元）	净利润（亿元）	EPS（元/股）	市盈率（P/E）	市净率（P/B）	EV/EBITDA
2020	19.49	11.39	0.25	115.19	6.3	35.3
2021	24.98	22.23	0.51	56.20	5.4	36.5
2022E	25.58	11.20	0.24	117.54	5.2	45.4
2023E	30.00	13.90	0.32	88.46	5.0	39.2
2024E	36.32	26.30	0.61	46.77	4.6	26.6