20150203-华创证券-TMT_2015年产业主题投资策略研讨会纪要_116页_2mb

华创证券2015年TMT产业主题投资策略研讨会总结

一、我国集成电路产业未来发展

核心内容

• 集成电路是信息产业的核心，对国家安全和经济有重要支撑作用。
• 产品应用广泛，包括军民领域、家庭及节能环保等。
• 技术渗透性强，已从RCP发展为液晶技术，并进一步延伸至原液技术。
• 在第四次工业革命中扮演重要角色，各国纷纷提出相关战略。

产业现状

• 我国集成电路市场年增长率高，但主要依赖进口，存在技术后门和断供风险。
• 产业规模快速增长，2013年达2508.5亿元，增速远超全球平均水平。
• 产业模式以设计、制造、封装、设备材料分立为主，与台湾模式相同。

重点企业

• 设计业：海思、展讯、锐迪科、大唐等。
• 制造业：中芯国际、上海华力、武汉武芯等。
• 封装测试业：江苏长电、南通富士通、天水华天等。

技术水平

• 高端通用产品如CPU、MEMORY仍为空白。
• 设备材料业已能满足6英寸及以下要求，部分产品接近12英寸标准。

全球趋势

• 移动互联网推动多功能、高性能、低功耗、定制化的发展。
• 大企业持续领先，兼并重组频繁。
• 商业模式创新，如Apple、英特尔、小米等企业的转型。
• 产业集聚趋势明显，政府主导发展。

未来发展

• 《国家集成电路产业发展推进纲要》推动产业发展，设立专项基金。
• 政策支持和资本投入将加快产业发展，但仍有技术、人才和产业基础的挑战。

二、信息安全行业的看法

网络空间安全形势

• 网络安全被视为国家安全的重要组成部分，网络战将频繁发生。
• 我国在关键领域中，90%以上的元器件、通信协议及网络设备依赖国外。

国内网络安全态势

• 安全产品国产化率低，如操作系统、服务器等。
• 系统存在高危漏洞，信息安全意识薄弱，防护能力低。
• 工业控制系统高度依赖国外，安全隐患严重。

产业发展趋势

• 国家推动信息安全产业，提升国产化率。
• 新技术如云、物、移、大、智催生安全新需求。
• 产业基础仍弱，处于培育期，未来可能迎来爆发。

三、TMT: 长期投资的必选行业

核心观点

• TMT行业未来发展将沿着信息技术进步、传统产业消亡和衍生新产业的路径前进。
• TMT行业估值重心下降，但分化将更加严重。
• 政策和制度红利推动行业发展，如国企改革、注册制等。
• 信息技术产业发展具备资本市场大空间，将带动经济增长。

产业市场发展

• 信息消费每增加100亿元，将带动国民经济增长338亿元。
• 2015年信息消费规模预计超过3.2万亿元，年均增长20%以上。
• 产业市场贡献力增强，信息技术成为经济发展的关键。

四、中国航空工业发展展望

发展成就

• 我国已建立独立自主的航空工业体系，取得重要进展。
• 民用飞机如C919、ARJ21、直十五等稳步推进。

产业格局

• 形成主承包商-系统供应商架构，产业链逐步完善。
• 与国外企业合作，如C919的辅助动力系统由霍尼韦尔提供，通信系统由罗克韦尔柯林斯提供。

未来发展

• 政府政策推动民机产业，要求采购国产飞机或进行本地化生产。
• 国际商业发射市场逐步开放，中国进入市场。
• 民机产业链将逐步完善，但面临国际竞争和认证延迟问题。

五、世界航天发射服务业及私营航天影响

发展历程

• 航天发射服务是航天活动的基础，运载火箭能力决定进入空间的规模。
• 商业发射服务兴起，阿里安、SpaceX等企业推动行业发展。

私营航天崛起

• SpaceX等企业通过低成本、高可靠性、可重复使用技术推动行业变革。
• 公司创始人艾伦·马斯克具有多领域背景，推动公司发展。
• 公司采用垂直一体化模式，实现产品自给率约80%。

未来展望

• 政府发射需求仍是主要推动力，占70%。
• 商业发射市场面临廉价、可靠、完善服务等挑战。
• 新技术如全电推进、高吞吐量卫星等推动行业发展。

六、海格通信专题介绍

公司概况

• 海格通信是国家重点企业，专注于通信、导航、频谱管理等领域。
• 拥有全球视野，致力于成为世界知名企业。

发展机遇

• 国防信息化建设推动公司发展。
• 战略性新兴产业加速发展，政策扶持显著。

业务布局

• 军用市场：提供国防信息系统解决方案。
• 民用市场：拓展行业应用和大众应用。
• 北斗导航业务：发展芯片、模块、终端，推动行业应用。

数字集群与模拟仿真

• 数字集群市场快速增长，公司布局军民市场。
• 模拟仿真技术推动训练革命，公司拓展全球市场。

七、工业互联网发展

概念与目的

• 工业互联网是工业与互联网融合的重要体现，旨在实现智能制造和智能工厂。
• GE提出的工业互联网侧重远程监测、控制和维护，推动设备制造商向服务提供商转型。

发展趋势

• 美国、德国、韩国等国家积极推动工业互联网发展。
• 工业互联网平台如Prefix提供统一解决方案，支持多行业应用。

中国现状与挑战

• 中国是制造大国，但面临制造业大而不强的问题。
• 自主创新能力不足，核心技术对外依存度高。
• 需要加快转型升级，提升信息技术在制造业中的应用。

工业4.0

• 德国提出的工业4.0概念，推动智能制造和工业系统融合。
• 工业4.0注重智能生产、数据链、互联网络和软件平台交互能力。
• 中国制造业需借鉴国际经验，加快工业互联网发展。

八、总结

核心内容

• 集成电路、信息安全、TMT、航空工业、工业互联网等产业均受到政策与技术的推动。
• 中国在这些领域具备发展潜力，但也面临技术落后、依赖进口等挑战。
• 私营航天企业如SpaceX推动行业变革，带来新技术和新模式。
• 工业互联网是未来制造业发展的关键，中国需加快转型升级以应对挑战。