自主创新特色主题：自主创新驱动了哪些投资机会？-20180429-川财证券-19页-1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

全国网络安全和信息化工作会议于2018年4月20日至21日召开，习近平在会议上强调了信息化的重要性，并提出了加强网络安全、推动信息领域核心技术突破、加强军民融合和数字“一带一路”等方向。该会议明确了国家在信息技术领域的战略发展方向，为相关行业提供了政策支持和发展机遇。

主要观点

网络信息安全
- 我国信息安全产业仍处于发展初期，市场增长迅速，但与国际相比仍有差距。
- 信息安全威胁严重，需加强自主性以减少依赖。
- 军民融合为信息安全发展提供了新的路径，部分具备核心技术能力的民营企业正在承担军品研发任务，并逐步拓展至总体解决方案。
集成电路自主化
- 集成电路进口金额远高于出口金额，自给率低，进口替代空间广阔。
- 2016年自给率仅为10.4%，预计2020年提升至15%。
- 中国在下游封测环节具备一定优势，但IC设计和制造仍依赖国外企业。
“互联网+”与新兴技术
- 政策支持推动“互联网+”相关行业景气度回升，重点包括人工智能、大数据等。
- 我国互联网企业研发投入比例高于美国科技巨头，有助于行业进一步发展。
数字“一带一路”
- “一带一路”沿线国家对技术密集型产品需求高，中国是其重要贸易伙伴。
- 互联网基础设施建设为数字“一带一路”提供了坚实基础，建议关注相关企业。

关键信息

产业趋势

集成电路、信息安全、互联网+、军民融合、数字“一带一路”是当前重点关注方向。
技术密集型产品正由“依靠出口”向“进口替代”转型。

政策支持

2018年政府工作报告和相关文件释放了对新经济产业的积极信号。
政策支持将推动计算机、通信和其他电子设备制造业的固定资产投资增长。

市场现状

2016年，我国信息安全投入占IT总投资的1.04%，远低于国际平均水平。
2017年，我国集成电路进口额为2601亿美元，出口额为669亿美元，贸易逆差显著。

企业投资建议

建议关注具备核心技术能力、高研发投入和良好成长性的企业。
筛选出市值100亿以上、成长性良好、研发投入占比高的公司，包括但不限于烽火通信、蓝盾股份、北方华创、科大讯飞、恒生电子、广联达等。

风险提示

技术发展不及预期
国内外宏观环境发生重大变动

企业筛选标准

市值：100亿元人民币以上
成长性：2017年和2018年预计营收和净利润同比增速均大于10%
研发支出：研发支出占营业收入比例大于10%

建议关注的公司

证券代码	证券简称	相关主题	市值（亿元）	2017年营收增速	2018年营收增速	2017年净利增速	2018年净利增速	研发支出占比（2017）
600498.SH	烽火通信	信息安全	303.88	21.28	20.90	14.81	25.31	10.16
002268.SZ	卫士通	信息安全	259.88	18.80	37.41	17.01	35.22	10.90
002439.SZ	启明星辰	信息安全	235.83	18.22	28.90	29.52	28.35	20.61
300188.SZ	美亚柏科	信息安全	143.24	33.94	36.61	50.25	34.46	15.22
300297.SZ	蓝盾股份	数字中国、信息安全	117.42	40.86	21.81	27.65	41.94	11.06
002383.SZ	合众思壮	自主可控	161.34	95.48	52.00	151.33	74.23	10.23
300271.SZ	华宇软件	自主可控	153.97	28.46	31.29	41.56	33.88	14.15
300377.SZ	赢时胜	互联网+金融、人工智能、大数据	116.33	53.08	43.12	73.19	42.49	35.85
002230.SZ	科大讯飞	人工智能	732.95	63.97	43.04	40.72	50.66	21.04
600570.SH	恒生电子	人工智能	376.12	22.85	27.13	19.37	20.92	48.48
300166.SZ	东方国信	大数据	173.77	17.86	36.85	32.37	31.72	21.68
300474.SZ	景嘉微	军民融合、集成电路	150.12	10.16	50.44	11.44	38.99	18.95
002410.SZ	广联达	数字“一带一路”	282.75	15.28	18.57	17.65	21.77	28.18
002371.SZ	北方华创	集成电路	225.89	37.01	55.89	20.63	98.49	33.13
600460.SH	士兰微	集成电路	208.62	15.44	29.29	325.50	50.35	10.19
300367.SZ	东方网力	人工智能	135.11	25.21	32.57	31.82	41.74	12.15
300253.SZ	卫宁健康	互联网+医疗、人工智能	214.75	26.12	32.93	30.02	41.97	20.09
002405.SZ	四维图新	人工智能	339.76	36.03	32.49	51.79	51.50	42.36
002268.SZ	卫士通	计算机硬件	259.88	18.80	31.61	17.01	33.07	10.90
300271.SZ	华宇软件	计算机软件	153.97	28.46	31.29	41.56	33.88	14.15
300170.SZ	汉得信息	智能制造、云服务	133.39	35.95	30.85	13.36	23.69	11.93
002281.SZ	光迅科技	通信设备制造	168.56	12.17	30.01	23.15	30.44	8.94
600498.SH	烽火通信	通信设备制造	303.88	21.28	20.90	14.81	25.31	10.16
002410.SZ	广联达	计算机软件	282.75	15.28	18.57	17.65	21.77	28.18
000997.SZ	新大陆	计算机硬件	190.03	37.02	18.46	47.71	20.34	8.16