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房地产行业定期报告总结（2026年03月17日）

核心内容概览

本报告为房地产行业周报，主要分析了本周板块行情、新房与二手房成交数据、行业新闻、公司公告及风险提示等内容，旨在为投资者提供市场趋势与政策动向的参考。

板块行情

本周房地产（申万）指数下跌 $0.5%$，整体表现弱于上证指数（下跌 $0.7%$）和深证成指（上升 $0.8%$）。个股方面，京投发展涨幅最大，达到 $+25.0%$，而财信发展跌幅最大，为 $-8.6%$。

涨跌幅前五

• 京投发展 $(+25.0%)$
• 西藏城投 $(+13.4%)$
• *ST阳光 $(+9.3%)$
• 首开股份 $(+9.2%)$
• 沙河股份 $(+9.0%)$

涨跌幅后五

• 财信发展 $(-8.6%)$
• *ST荣控 $(-8.2%)$
• 特发服务 $(-6.5%)$
• 新黄浦 $(-5.7%)$
• 深深房A $(-5.3%)$

数据跟踪

新房成交

当周新房市场表现

• 42个重点城市新房合计成交189万平米，环比上升 $28.6%$，同比去年下降 $14.7%$。
• 一线城市新房成交50.1万平米，环比上升 $61.6%$。
• 二线城市新房成交108.6万平米，环比上升 $39.0%$。
• 三四线城市新房成交30.5万平米，环比下降 $19.7%$。

当月新房市场表现

• 42个重点城市新房累计成交302万平米，环比上升 $15.0%$，同比去年下降 $19.5%$。
• 一线城市新房累计成交76万平米，同比去年下降 $13.0%$。
• 二线城市新房累计成交170万平米，同比去年下降 $20.7%$。
• 三四线城市新房累计成交57万平米，同比去年下降 $23.5%$。

二手房成交

当周二手房市场表现

• 21个重点城市二手房合计成交220万平米，环比上升 $19.2%$，同比去年下降 $14.8%$。
• 一线城市二手房成交98.5万平米，环比上升 $22.0%$。
• 二线城市二手房成交104.9万平米，环比上升 $18.3%$。
• 三四线城市二手房成交16.4万平米，环比上升 $9.8%$。

当月二手房市场表现

• 21个重点城市二手房累计成交376万平米，环比上升 $10.0%$，同比去年下降 $16.8%$。
• 一线城市二手房累计成交165万平米，同比去年下降 $10.6%$。
• 二线城市二手房累计成交182万平米，同比去年下降 $19.7%$。
• 三四线城市二手房累计成交29万平米，同比去年下降 $28.5%$。

行业新闻

宏观政策

• 自然资源部与国家林业和草原局发布《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》（38号文），要求新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩，不用于经营性房地产开发。
• 全国38省市房地产经纪行业协会发布《关于共同维护房地产领域清朗网络空间的倡议书》，强调信息真实性与专业性。

市场动态

• 上海二手房网签量显著提升，3月14日网签量达1472套，本周累计成交量达5843套，接近2022年以来的周成交高点。
• 上海公布2026年度个人住房房产税应税房价分界线为92536元/平方米，为2018年以来首次下调。

因城施策

• 广西推动优质城中村改造，鼓励货币化安置。
• 东莞优化人才住房政策，符合条件的人才可享受8折优惠。

公积金政策

• 成都拟提高公积金贷款额度，取消贷款次数限制。
• 福州扩大首套公积金贷款利率适用范围，允许住房装修、车库（位）提取等。

公司公告

2025年业绩

• 张江高科：营收 $+111.2%$，归母净利润 $+0.3%$。
• 浦东金桥：营收 $+118.9%$，归母净利润 $+7.1%$。
• 陆家嘴：营收 $+24.0%$，归母净利润 $-18.9%$。

2026年2月销售

• 华侨城A：销售金额 $-67.5%$。
• 华润置地：销售金额 $-25.6%$。
• 新城控股：销售金额 $-37.6%$。
• 金地集团：销售金额 $-77.5%$。
• 中国金茂：销售金额 $+20.6%$。
• 保利发展：销售金额 $-36.7%$。
• 招商蛇口：销售金额 $-22.6%$。

融资动态

• 新城控股境外子公司新城环球发行3.55亿美元无抵押固定利率债券，年息 $11.8%$，2029年到期。

投资分析意见

我们认为2026年房地产行业呈现三大趋势：

1. 房地产调整有望进入尾声：当前房价调整已相对充分，预计市场将逐步企稳。
2. “好房子”结构性机会显现：中央政策支持高品质住宅发展，结构性分化趋势明显。
3. 香港楼市复苏延续：多重利好推动市场情绪修复，港资房企或迎来价值重估。

建议关注标的

• 港资发展商：新鸿基地产、恒基地产、新世界发展、嘉里建设、信和置业
• 地产开发：华润置地、招商蛇口
• 地产转型：衢州发展
• 二手房中介：贝壳
• 物管企业：招商积余、华润万象生活

风险提示

1. 房地产量价超预期下行，导致经营现金流走弱；
2. 房企融资资金趋紧，资金端压力加大；
3. 房地产政策不及预期，影响市场复苏节奏。

投资评级说明

• 看好：行业股票指数超越同期市场基准指数；
• 中性：行业股票指数与同期市场基准指数基本持平；
• 看淡：行业股票指数弱于同期市场基准指数。

本报告投资评级为“看好”，建议投资者关注上述重点标的。