20170618-天风证券-文化传媒行业投资策略一周观点：情绪修复中注意扩散到前期滞涨标的_28页_2mb

文化传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒板块整体上涨 0.61%，上证综指下跌 1.12%，深证成指微涨 0.14%，创业板指上涨 0.77%。板块内涨幅前三为游久游戏（17.97%）、明家联合（11.37%）、读者传媒（8.39%），而思美传媒（-6.10%）、利欧股份（-4.46%）、巨人网络（-4.17%）则为跌幅前三。

主要观点

1. 情绪修复扩散：传媒板块近期情绪修复逐渐扩散，前期滞涨且机构持仓较少的公司表现突出。
2. 重点推荐品种：
   • 游戏板块：【游族网络、完美世界、三七互娱】
   • 电影板块：【万达电影】
   • 电视剧板块：【慈文传媒、华策影视】
   • 付费阅读：【平治信息】
   • 游戏出海：【中文传媒、宝通科技、昆仑万维、港股IGG、世纪华通、迅游科技（停牌）】
3. 内生业绩强公司：【骅威文化、凯撒文化、顺网科技、中文在线（停牌）、文投控股】等公司具备超跌反弹潜力。
4. 行业利好：《变形金刚 5》即将上映，预计对【东方网络】产生直接利好；电影板块除万达外，【中国电影】亦值得关注。
5. 减持压力：【分众传媒】与【思美传媒】公布减持计划，可能对市场情绪造成短期压力，但分析师认为其长期价值仍具吸引力。

关键信息

行业要闻

• 分众传媒：股东Gio2（HK）及PowerStar（HK）计划减持股份，合计不超过12.38亿股，约占公司总股本的14.18%。
• 顺网科技：公告3.5亿元员工持股计划，通过1:1配资后规模达7亿元，475人参与。
• 瓜子二手车：获得B轮超过4亿美元融资，投资方包括HCAPITAL等。

风险提示

• 宏观经济景气度变化对整体需求的影响。
• 政策监管趋严的风险。
• 并购重组过会不达预期及并购资产业绩不达预期导致的商誉风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

个股表现

A股表现

• 游久游戏：周涨幅17.97%，换手率62.44%
• 明家联合：周涨幅11.37%，换手率22.70%
• 读者传媒：周涨幅8.39%，换手率21.87%
• 分众传媒：周跌幅3.40%，换手率4.26%
• 思美传媒：周跌幅6.10%，换手率6.27%
• 巨人网络：周跌幅4.17%，换手率8.40%

美股表现

• 第九城市：周涨幅22.80%
• 万国数据：周涨幅16.57%
• 兰亭集势：周涨幅11.26%
• 金融界：周跌幅-8.78%
• 人人网：周跌幅-8.62%
• 国双：周跌幅-8.16%

港股表现

• 橙天嘉禾：周涨幅19.48%
• 香港电视：周涨幅18.26%
• 先传媒：周涨幅12.66%
• 新华通讯频媒：周跌幅-22.22%
• 中彩网通控股：周跌幅-15.63%
• 中国创联教育：周跌幅-13.76%

行业走势

• 传媒板块整体呈现上涨趋势，部分个股表现强劲。
• 美股中概股表现分化，部分公司涨幅显著，但也有不少下跌。
• 港股传媒股也有明显上涨，但部分公司出现较大跌幅。

下周重点事件

• 电影上映：《变形金刚 5》6月23日上映，可能对【东方网络】产生积极影响。
• 其他事件：具体事件详见相关报告。

重点数据追踪

• 电影：关注即将上映影片及票房表现。
• 电视剧：追踪网络播放量及卫视收视情况。
• 游戏：关注运营平台开服排行及走势。

图表目录

• 图1：2017年第23周内地票房TOP10
• 图2：2017年第23周全国院线票房TOP15
• 图3：2017年全国影院和银幕周增长量情况
• 图4：2017年第23周全国影院票房TOP10
• 图5：6月17日电视剧网络播放量TOP10
• 图6：6月11日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图7：6月15日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图8：6月9日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图9：6月10日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图10：6月11日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图11：《跨界歌王》播出情况
• 图12：运营平台开服排行
• 图13：重点运营平台开服走势
• 图14：网页游戏开服排行
• 图15：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势
• 图16：《蓝月传奇》开服走势
• 图17：《盗墓笔记》开服走势
• 图18：AppStore中国区免费榜Top5
• 图19：AppStore中国区畅销榜Top5

表格目录

• 表1：传媒互联网行业A股情况
• 表2：传媒互联网行业美股中概股情况
• 表3：传媒互联网行业港股情况
• 表4：下周重大事项一览
• 表5：2017年第25周将上映影片