20161214-天风证券-文化传媒一周观点_维持震荡判断_等待时机精选标的_28页_1mb

文化传媒行业总结

核心内容

本报告分析了文化传媒行业的市场走势、行业观点、重点推荐及上市公司动态，强调在监管趋严和大小非影响下，传媒板块整体表现低迷，但部分个股仍表现出较强的抗跌性与基本面改善迹象。

市场及板块走势回顾

• 传媒板块：上周下跌 1.92%，整体呈现震荡态势。
• 上证综指：下跌 0.34%
• 深证成指：下跌 1.13%
• 创业板指：下跌 2.03%
• 涨幅前三：世纪华通（22.39%）、大地传媒（17.00%）、天龙集团（12.32%）
• 跌幅前三：分众传媒（-12.18%）、巨龙管业（-11.33%）、华媒控股（-9.49%）

行业观点及重点推荐

主要观点

• 传媒板块持仓已明显下降，估值处于2013年以来低位。
• 外部监管政策严厉，大小非影响较大，板块性机会难以出现。
• 基本面变化是推动板块发展的关键，建议关注业绩改善及基本面有催化因素的个股。

重点推荐

• 中文在线：业绩随季度改善，拟高送转，建议关注。
• 凯撒文化：高管完成增持，具备基本面催化。
• 思美传媒：有条件过会，具备投资潜力。
• 游戏板块：因网游新规出台出现较大下跌，但实质影响有限，建议关注出海标的，如游族网络、宝通科技、中文传媒。
• 文娱板块：处于底部，建议关注慈文、骅威、顺网、中南文化。
• 营销板块：建议关注利欧、蓝色光标、华谊嘉信。
• 体育板块：处于底部，值得关注。

行业及公司要闻

中文在线

• 业绩预告：2016年预计净利润3438万-4375万元，同比增长 10%-40%
• 利润分配：拟每10股派现0.4元（含税）转增15股。

蓝色光标

• 股权转让：山南蓝标将所持云图微动 9.5% 股权以1.09亿元转让给险峰投资。
• 资产出售：将控股子公司北京精准部分业务资产及上海精准 100% 股权以3300万元出售给精传传媒，预计实现投资收益4700万元。

中南文化

• 增资深度视界：拟以现金出资2000万元，持有 10% 股权。
• 补充披露：购买极光网络现金对价2.67亿元，发行股份支付4.01亿元，发行股份价格为18.58元/股。
• 战略合作：与中国电影签订战略合作协议。

分众传媒

• 投资设立基金：参与设立成长型新产业投资基金，投资金额4亿元，目前已募集12.21亿元，首次投资项目为一下科技，投资6200万美元。

天神娱乐

• 基金投资：控股子公司拟认购深圳泰悦2.17亿元劣后级基金份额，基金总规模13亿元，主要投资游戏行业。
• 并购基金：拟认购西藏问道设立的并购基金不超过5100万元劣后级份额，基金总规模约3.4亿元，主要投资影视行业。

华谊兄弟

• 终止收购：终止对英雄互娱的收购。

政策动态

• 监管加强：广电总局加强对微博、微信等平台传播视听节目管理。
• 网游新规：将于2017年5月1日实施，对网络游戏范畴、渠道联运责任、虚拟货币管理、游戏功能修改、用户实名制等方面作了详细规定，部分条款可能对现有游戏运营产生影响。

风险提示

• 宏观经济风险：景气度对整体需求的影响。
• 政策监管风险：从严监管可能对板块造成压力。
• 并购风险：并购重组过会不达预期，或并购资产业绩不达预期引发商誉风险。
• 大小非解禁风险：可能对股价产生较大影响。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

上市公司动态

中文在线

• 业绩与分红：12月8日披露业绩预告，预计2016年净利润3438万-4375万元，同比增长 10%-40%，并披露利润分配预案。

蓝色光标

• 股权转让与资产出售：全资子公司山南蓝标以1.09亿元转让云图微动 9.5% 股权，以3300万元出售精准阳光部分业务资产及上海精准 100% 股权，预计实现投资收益4700万元。

中南文化

• 增资与补充披露：拟以现金出资2000万元增资深度视界，持有 10% 股权，并补充披露购买极光网络现金对价2.67亿元，发行股份支付4.01亿元，发行股份价格为18.58元/股。
• 战略合作：与中国电影签订战略合作协议。

一周策略

• 维持震荡判断：板块短期难有明显机会，需等待时机。
• 关注基本面变化：建议关注业绩改善及基本面有催化因素的个股。
• 推荐标的：中文在线、凯撒文化、思美传媒等。
• 参加调研：欢迎报名参加13-15日团队组织的【中文在线】上海系列调研。
• 策略会：欢迎参加14-15日天风证券在成都组织的年度策略会，传媒板块近二十家上市公司高管将参与。

重点数据跟踪

• 电影：关注票房、排片、院线数据。
• 电视剧：关注网络播放量、卫视收视率。
• 栏目制作：关注收视率。
• 游戏：关注开服数据、游戏排行。

图表目录

• 图1：2016年第48周内地票房TOP10
• 图2：2016年第48周全国院线票房TOP10
• 图3：2016年12月10日电视剧网络播放量TOP10
• 图4：12月4日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图5：12月8日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图6：12月2日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图7：12月3日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图8：12月4日sm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图9：运营平台开服排行
• 图10：重点运营平台开服走势
• 图11：网页游戏开服排行
• 图12：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势
• 图13：《蓝月传奇》开服走势
• 图14：《盗墓笔记》开服走势
• 图15：AppStore中国区免费榜TOP5
• 图16：AppStore中国区畅销榜TOP5
• 图17：安卓游戏分发平台下载单机榜TOP10
• 图18：安卓游戏分发平台网游榜TOP10

表格目录

• 表1：传媒互联网行业A股情况
• 表2：传媒互联网行业美股中概股情况
• 表3：传媒互联网行业港股情况
• 表4：下周重大事项一览