20170226-天风证券-文化传媒一周观点：板块切换下前期提示游族等游戏板块本周领涨，短期关注情绪热点及资金流向_30页_1mb

文化传媒行业分析总结

核心内容

本报告分析了2017年2月13日至2月19日期间，传媒板块在A股、美股和港股的表现，并对行业动态、重点公司及投资策略进行了概述。

市场及板块走势回顾

• A股：传媒板块指数上涨3.42%，明显跑赢大盘。板块涨幅前三为世纪游轮（18.20%）、游族网络（14.58%）、华策影视（14.12%）；后三为中南传媒（-4.44%）、盛通股份（-3.21%）、欧浦智网（-3.21%）。
• 美股：涨幅前三为畅游（9.86%）、唯品会（7.24%）、携程网（6.16%）；后三为华视传媒（-19.66%）、蓝汛（-9.92%）、微博（-7.40%）。
• 港股：涨幅前三为云游控股（6.10%）、北青传媒（2.90%）、香港电视（2.13%）；后三为新华通讯频媒（-14.29%）、博雅互动（-4.80%）、中彩网通控股（-4.71%）。

行业观点及重点推荐

选股思路

1. 业绩驱动：强调业绩驱动的选股策略，认为并购只是工具，长期应关注基本面突出、商誉风险小、流动性充裕的公司。
2. 关注滞涨底部公司：如中文传媒，适合不愿意追高投资的投资者。
3. Q1绩优个股：继续重点推荐内生性业绩强劲公司，包括慈文传媒、游族网络、顺网科技、完美世界、文投控股、三七互娱等。
4. 低估值游戏出海标的：推荐关注中文传媒、宝通科技。
5. 超跌品种：包括新文化、中南文化、凯撒文化等。
6. 回调龙头：如华录百纳、光线传媒，以及营销公司如利欧股份、蓝色光标、华谊嘉信。

重点推荐公司

• 内生性业绩强劲公司：慈文传媒、游族网络、顺网科技、完美世界、文投控股、三七互娱。
• 低估值游戏出海标的：中文传媒、宝通科技。
• 超跌品种：新文化、中南文化、凯撒文化。
• 回调龙头：华录百纳、光线传媒。
• 营销公司：利欧股份、蓝色光标、华谊嘉信。

行业及公司要闻

• 三七互娱：发行股份及支付现金购买墨鹅科技68.43%股权及智铭网络49%股权并募集配套资金事项获得审核通过。
• 中南文化：发行股份购买极光网络100%股权并募集配套资金交易事项获得核准批复。
• 浙报传媒：拟出售新闻传媒类资产，包括21家一级子公司股权。
• 乐视网：子公司与乐漾影视构成同业竞争，需及时整改。
• 文投控股：参与认购信托计划，完成购买英国Guidedraw Limited公司75%股权。
• 爱奇艺：完成15.3亿美元可转债认购，主要认购方为百度、高瓴资本等。
• 百度：4Q16收入高于指引中值0.6%，净利润高于预期82.2%。
• 微博：4Q16用户增长32.6%至3.13亿，广告收入增长100.7%，Non-GAAP OPM达34.5%，收入和利润均超预期。
• 唯品会：4Q16总收入达189.8亿元，同比增长36.5%，环比增长58.1%，超市场预期。

风险提示

• 宏观经济景气度下降：可能影响整体市场需求。
• 政策监管从严：可能对行业造成不确定性。
• 并购重组不达预期：可能导致业绩不达预期及商誉风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 分析师：文浩、王晨。

重点数据跟踪

• 电影：票房、排片、院线。
• 电视剧：网络播放量、卫视收视率。
• 栏目制作：相关数据。
• 游戏：开服排行、运营平台开服走势、网页游戏开服排行、重点游戏开服走势、AppStore榜单、安卓游戏下载榜单。

图表目录

• 图1：2017年第7周内地票房TOP10。
• 图2：2017年第7周全国院线票房TOP10。
• 图3：2017年2月25日电视剧网络播放量TOP10。
• 图4：2月19日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10。
• 图5：2月23日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10。
• 图6：2月22日省级卫视次黄金档电视剧收视排名TOP10。
• 图7：2月17日Csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10。
• 图8：2月18日Csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10。
• 图9：《我们十七岁》播出情况。
• 图11：《向往的生活农夫篇》播出情况。
• 图12：运营平台开服排行。
• 图13：重点运营平台开服走势。
• 图14：网页游戏开服排行。
• 图15：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势。
• 图16：《蓝月传奇》开服走势。
• 图17：《盗墓笔记》开服走势。
• 图18：AppStore中国区免费榜TOP5。
• 图19：AppStore中国区畅销榜TOP5。
• 图20：安卓游戏分发平台下载单机榜TOP10。
• 图21：安卓游戏分发平台网游榜TOP10。

相关报告

1. 《文化传媒-行业投资策略:一周观点：再融资新规对传媒代表的成长股影响情绪大于实质，关注优质内生增长及现金流充足标的》2017-02-19
2. 《文化传媒-行业投资策略:一周观点：爱奇艺启动网大广告分成，有利培育网生生态，利好优质内容龙头如慈文等，继续推荐超跌品种如中文在线等及顺网、游族等Q1绩优个股》2017-02-12
3. 《文化传媒-行业投资策略：一周观点：高基数下春节档票房同比增长不易，寻找优质股超跌机会》2017-02-05