20170618-天风证券-文化传媒行业投资策略一周观点_情绪修复中注意扩散到前期滞涨标的_27页_1mb

文化传媒行业周总结（2017年6月18日）

核心内容概述

本周传媒板块整体表现优于大盘，上涨 0.61%，而上证综指下跌 1.12%，深证成指微涨 0.14%，创业板指上涨 0.77%。市场情绪在修复过程中有所扩散，部分前期滞涨的标的出现明显反弹，但部分个股也面临下跌压力。分析师建议投资者关注有积极基本面变化的龙头公司和细分板块龙头，尤其是游戏、阅读等优质板块。

主要观点

1. 情绪修复扩散：传媒板块在近期表现出情绪修复的迹象，主要体现在一些前期滞涨但机构持仓较少的公司。
2. 重点推荐标的：
   • 付费主线细分板块龙头：如【游族网络、完美世界、三七互娱】（游戏）；【万达电影】（电影）；【慈文传媒、华策影视】（电视剧）；【平治信息】（付费阅读）。
   • 内生业绩强公司：如【骅威文化、凯撒文化、顺网科技】，这些公司具备超跌机会。
   • 游戏出海标的：如【中文传媒、宝通科技、昆仑万维、港股IGG、世纪华通】。
3. 减持压力：分众传媒和思美传媒近期公告减持计划，对市场情绪有一定影响，但分析师认为不应过度担忧，应继续关注价值龙头。
4. 电影板块：《变形金刚 5》即将上映，东方网络有望受益，同时提醒关注【中国电影】。
5. 国改品种：【中南传媒、浙数文化、凤凰传媒、电广传媒】等公司值得关注。

关键信息

A股表现

• 涨幅前三：游久游戏（17.97%）、明家联合（11.37%）、读者传媒（8.39%）。
• 跌幅前三：思美传媒（-6.10%）、利欧股份（-4.46%）、巨人网络（-4.17%）。

美股表现

• 涨幅前三：第九城市（22.80%）、万国数据（16.57%）、兰亭集势（11.26%）。
• 跌幅前三：金融界（-8.78%）、人人网（-8.62%）、国双（-8.16%）。

港股表现

• 涨幅前三：橙天嘉禾（19.48%）、香港电视（18.26%）、先传媒（12.66%）。
• 跌幅前三：新华通讯频媒（-22.22%）、中彩网通控股（-15.63%）、中国创联教育（-13.76%）。

风险提示

• 宏观经济风险：整体需求受宏观经济景气度影响。
• 政策监管风险：政策监管趋严可能对行业造成压力。
• 并购风险：并购重组未能达到预期或业绩不达预期可能引发商誉风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

重点个股分析

行业要闻

1. 分众传媒：股东计划减持不超过 6.77% 的股份。
2. 顺网科技：公告 3.5 亿元员工持股计划，通过 1:1 配资后合计规模达 7 亿元。
3. 瓜子二手车：获得 B 轮融资超过 4 亿美元。
4. 电影板块：《变形金刚 5》即将上映，东方网络有望受益。
5. 游戏出海：关注【中文传媒、宝通科技、昆仑万维、港股 IGG、世纪华通】等。

总结

本周传媒板块整体表现优于大盘，情绪修复有所扩散，部分前期滞涨个股出现反弹。分析师建议关注价值龙头和细分板块龙头，尤其是游戏、阅读等优质板块。减持压力虽存在，但不应过度担忧，继续推荐具有积极基本面变化的公司。同时，提醒关注国改品种及电影、游戏出海等细分领域的机会。