20161214-天风证券-文化传媒一周观点：维持震荡判断，等待时机精选标的_29页_1mb

文化传媒行业分析报告总结

核心内容

本报告为天风证券于2016年12月11日发布的文化传媒行业研究报告，主要内容包括市场回顾、行业观点、重点推荐、上市公司动态、行业要闻、下周重大事件、重点数据跟踪及图表目录等部分。报告指出，传媒板块在上周整体表现不佳，但部分个股如中文在线、凯撒文化等表现突出，建议投资者关注基本面变化，寻找超跌个股及行业底部标的。

主要观点

• 市场回顾：传媒板块指数上周下跌1.92%，上证综指下跌0.34%，深证成指下跌1.13%，创业板指下跌2.03%。板块内涨幅前三为世纪华通（22.39%）、大地传媒（17.00%）、天龙集团（12.32%），跌幅前三为分众传媒（-12.18%）、巨龙管业（-11.33%）、华媒控股（-9.49%）。
• 行业观点：四季度以来，传媒板块持仓明显下降，估值处于2013年以来低位。由于监管严格和大小非影响，板块性机会难以出现。前期反弹后回调显示博弈明显，基本面变化仍是关键。后续需关注乐视网复盘进展。
• 重点推荐：推荐中文在线（业绩改善+高送转）、凯撒文化（高管增持）、思美传媒（有条件过会）以及游戏板块（受网游新规影响较大但实质影响有限）。此外，关注文娱板块底部标的如慈文传媒、骅威文化、顺网科技、中南文化，营销板块如利欧股份、蓝色光标、华谊嘉信，体育板块。

关键信息

• 行业动态：

  • 中文在线披露2016年净利润预计为3438万-4375万元，同比增长10%-40%，并公布利润分配预案。
  • 蓝色光标通过转让云图微动9.5%股权及部分业务资产，实现约1700万元利润。
  • 中南文化拟增资深度视界，持有10%股权，并补充披露购买极光网络现金对价及发行股份支付情况。
  • 分众传媒投资4亿设立新产业投资基金，首次投资一下科技6200万美元。
  • 天神娱乐认购深圳泰悦及西藏问道设立的并购基金，主要投资游戏及影视行业。
  • 华谊兄弟终止收购英雄互娱。
  • 网游新规将于2017年5月1日起实施，对游戏运营有影响，但影响有限。

• 风险提示：

  • 宏观经济景气对整体需求的影响。
  • 政策监管从严带来的风险。
  • 并购重组未达预期及并购资产业绩不达预期导致的商誉风险。
  • 大小非解禁带来的市场波动。

• 投资评级：传媒行业评级为“强于大市”，维持不变。

一周策略

• 建议关注中文在线、凯撒文化等个股的业绩改善和基本面催化。
• 参与13-15日团队组织的中文在线上海系列调研。
• 参与14-15日天风证券在成都组织的年度策略会，与传媒板块上市公司高管交流。
• 关注文娱、营销及体育板块的底部机会。

行业及公司要闻

• 融资并购及股权变动：多家公司进行了股权转让及增资，如中南文化、蓝色光标、分众传媒等。
• 影视&游戏：涉及多个公司投资及合作，如中南文化与深度视界、蓝色光标与精传传媒。
• 互联网&科技：涉及多起并购及投资，如分众传媒设立新产业投资基金。

下周重大事件

• 报告未详细列出具体事件，但提及了即将发生的重大事项，建议关注相关公告。

重点数据跟踪

• 电影：包括票房、排片、院线数据。
• 电视剧：涉及网络播放量及卫视收视率。
• 栏目制作：关注栏目制作数据。
• 游戏：包括开服数据及游戏排行。

图表目录

• 图1-图18：涵盖内地票房TOP10、院线票房TOP10、电视剧网络播放量TOP10、卫视收视排名、游戏开服排行等。
• 表1-表4：列出A股、美股、港股传媒互联网行业情况及下周重大事项一览。

表格概览

• 表1：传媒互联网行业A股情况，包括周涨跌幅、总市值、流通A股占比等。
• 表2：传媒互联网行业美股中概股情况，涵盖周涨跌幅、总市值、周成交量等。
• 表3：传媒互联网行业港股情况，列出周涨跌幅、总市值、周成交量等。

分析师信息

• 文浩：分析师，SAC执业证书编号S1110516050002，邮箱wenhao@tfzq.com。
• 王晨：分析师，SAC执业证书编号S1110516100009，邮箱wangchen1@tfzq.com。
• 冯翠婷：联系人，邮箱fengcuiting@tfzq.com。

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