深度报告-20220914-湘财证券-机械行业2022年中报综述_行业整体仍显弱势_细分板块亮点频出_34页_1mb

机械行业2022年中报综述总结

行业整体表现

2022年上半年，受俄乌冲突和国内疫情反复等因素影响，我国经济表现较弱，制造业和房地产投资增速下滑，导致机械设备行业整体业绩表现较弱。A股机械设备行业营业总收入为7,641.6亿元，同比下降10.0%；归母净利润为493.0亿元，同比下降27.4%。

分板块表现

通用设备

• 制冷空调设备：受益于新能源业务，营业收入和利润分别增长43.6%和65.7%。
• 磨具磨料：利润保持正增长，净利率同比提升8.6个百分点。
• 机床工具：营业收入同比下降29.7%，但归母净利润同比增长27.6%。
• 其他通用设备：整体表现较弱，仪器仪表、金属制品等板块营收和利润均出现下滑。

专用设备

• 锂电设备：营业收入和净利润分别增长98.0%和61.7%。
• 光伏设备：营业收入和净利润分别增长97.7%和67.7%。
• 半导体设备：营业收入和净利润分别增长48.8%和84.5%。
• 纺织服装设备：营业收入增长0.8%，净利润增长140.4%。
• 能源及重型设备：营业收入增长9.8%，净利润增长30.2%。

自动化设备

• 工业机器人：产量和营收均下降，净利润同比下降55.0%。
• 工控设备：营收增长18.7%，净利润增长20.4%，但盈利能力略有下降。
• 激光设备：营收增长7.1%，但净利润同比下降17.9%。

工程机械

• 挖掘机：1-6月累计销量同比下降36.1%，但7月销量同比转正，累计销量降幅收窄。
• 工程机械行业：营业收入和净利润分别下降32.7%和58.5%，盈利能力有所减弱。

核心财务指标变化

• 毛利率：整体下降1.8个百分点，但部分细分行业如机床工具、半导体设备有所回升。
• 净利率：整体下降1.4个百分点，但磨具磨料、纺织服装设备等板块净利率提升。
• 期间费用率：整体下降1.1个百分点，但部分行业如工业机器人维持不变。
• ROA和ROE：整体下降，但部分细分行业如锂电设备、光伏设备、半导体设备等有所提升。

投资建议

• 维持机械行业“增持”评级。
• 建议关注纺织服装设备、制冷空调设备、锂电设备、光伏设备、半导体设备等业绩增长较快的细分行业。

风险提示

• 国内经济增长不及预期。
• 全球经济陷入衰退。

分析师信息

• 分析师：轩鹏程
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