20230427-天风证券-吉比特-603444.SH-核心产品稳健运营_关注海外市场进展_3页_767kb

吉比特公司季报点评总结

公司概况与评级

吉比特是一家在传媒和游戏行业运营的公司，获得买入评级，目标价格未指定。当前股价为49799元每股。公司总股本7193百万股，总市值约358.2亿美元。

核心财务数据

• 2023年第一季度营收同比下降69%，环比下降144%；净利润同比下降123%，环比下降317%。
• 核心产品如《一念逍遥》和《问道手游》表现稳健，《一念逍遥》DAU创新高，海外市场进展是关注焦点。
• 费用率上升，主要由于宣发推广和员工增加，预计仅2023年新游戏出海可能贡献增量。

业务亮点

• 核心游戏持续运营，《一念逍遥》通过新版本和联动提升用户基数，海外版本计划中。
• 新产品研发：计划2023年上线多款游戏，包括《不朽家族》《超喵星计划》等，并有版号支持。
• 员工增长约28%，主要由于研发和海外运营业务增加，但随利润释放期接近。

投资建议

基于稳健运营核心产品、新产品上线预期，预测2023-2025年营收年增速为153%、143%、122%，净利润年增速为75%、162%、239%，对应市盈率预计下降至23倍-16倍。

风险提示

潜在风险包括新项目上线延期、游戏流水低于预期、以及行业监管变化。