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证券研究报告：电力设备行业周报（2023年6月18日）

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1. 市场表现

• 板块行情：电力设备新能源板块本周上涨7.2%，年初至今累计上涨11%。
• 个股表现：
  • 光伏：福莱特（+20.5%）、德业股份（+19.1%）、福斯特（+15.2%）领涨。
  • 风电：五洲新春（+16.7%）、亨通光电（+11.4%）表现突出。
  • 新能源车：科达利（+10.1%）、宁德时代（+9.0%）涨幅领先。

2. 行业动态分析

2.1 光伏

• 产业链价格：硅料价格跌破部分厂商成本线（致密料均价7.8万元/吨），价格接近触底；硅片价格同步下行，电池片维持高位。
• 需求预期：价格下行刺激需求释放，组件环节利润空间仍存；建议关注价格敏感型组件厂商及异质结、钙钛矿等新技术进展。
• 政策：美国12GW组件通关，供应链限制部分解除。

2.2 风电

• 政策落地：国家能源局发布《风电场改造升级和退役管理办法》，支持以大代小改造，潜在规模超10GW。
• 市场机会：存量风电场升级改造将提升装机量，零部件及海风相关环节受益。

2.3 新能源车

• 价格波动：碳酸锂价格周环比下跌0.25万元/吨至3.05-3.2万元/吨；磷酸铁锂供过于求，企业亏损压力大。
• 产业链动态：
  • 宁德时代推出骐骥换电方案，目标重卡市场，预计节省使用成本3-6万元/年。
  • 建议关注电池（宁德时代、亿纬锂能）、结构件（科达利）及降本增效能力突出的中游企业。

3. 核心驱动因素

• 光伏：硅料价格触底、技术迭代（异质结、钙钛矿）。
• 风电：政策支持与存量改造需求。
• 新能源车：宁德时代换电技术落地、海外市场拓展（如新能源车下乡活动）。

4. 投资建议

• 增持标的：光伏（具备成本优势的企业）、风电（零部件及海风环节）、新能源车（定价权强的电池企业及新技术龙头）。
• 增持理由：产业链价格下行刺激需求，政策推动市场增量，新技术加速落地。

5. 风险提示

• 政策变动、下游需求不及预期、技术路线风险、材料价格波动、行业竞争加剧。

注：全文数据与分析截至2023年6月16日，完整内容可查阅原报告。