20231008-天风证券-建筑材料行业研究周报_二手房领先新房回暖_油价下跌或利好消费建材成本端_7页_663kb

行业总结

评级

• 行业投资评级：强于大市（维持评级）。

核心观点

• 建筑材料行业景气可能已触底，消费建材基本面企稳，预计2023年下半年有望改善。
• 新材料品种如玻璃、碳纤维等，面临高需求和国产替代机遇，成长性持续。
• 油价下跌缓解消费建材成本压力，若油价延续下跌，或提振盈利能力。
• 推荐关注传统建材龙头和新能源相关品种。

行情回顾

• 节前市场：沪深300跌幅13.2%，建材指数跌幅15.8%，地产链表现弱。
• 9月房价：二手房成交回暖，12个代表城市同比增25%，预示房地产市场可能改善。
• 油价：国庆假期原油大跌近10%，利好消费建材成本端。

重点推荐

• 股票组合：东方雨虹、北新建材、华新水泥、海螺水泥、凯盛科技、山东药玻。
• 子行业：水泥受益于需求改善预期；玻璃光伏和电子玻璃有增长潜力；玻纤价格低位，或由风电需求拉动涨价。

风险提示

• 基建、地产需求超预期回落，影响水泥、玻璃价格。
• 新材料品种下行风险，若成长不及预期导致估值下调。
• 地产链坏账损失超预期，或增加减值风险。