20240425-国盛证券-欧派家居-603833.SH-零售结构转型_盈利能力提升_3页_683kb

欧派家居2023年发布年报，公司实现营业收入2278亿元，同比增长14%，归母净利润3036亿元，同比增长129%。2024年公司目标营收增长5%~10%，净利润增长5%。零售业务平稳，零售大家居业务高速增长，铂尼思品牌收入同比大幅增长，品牌门店数有所调整。大宗业务增长26%。毛利率上升25.5个百分点至34.16%，归母净利率上升至13.32%。公司降本增效取得成效，净经营现金流同比大幅上升。分析师对公司在2024-2026年维持买入评级，并给出较高的估值。

但报告也提示了风险，包括房地产下行超预期、消费复苏低于预期和行业竞争加剧等因素。