20190915-华创证券-电气设备行业周报：需求带动光伏产业链价格反弹，双积分修订稿提高燃油积分要求_23页_1mb

电气设备行业周报总结（20190909-20190912）

核心内容概览

本周电气设备行业整体呈现积极态势，主要受新能源汽车、光伏产业链价格反弹以及电网能源服务市场发展等因素带动。行业重点推荐了新能源汽车、风电、光伏、储能、电力设备等板块，认为这些领域将受益于政策推动及市场需求增长。

主要观点

新能源汽车

• 8月新能源乘用车产销环比改善，纯电动A级车占比提升，尤其网约车带动显著。
• 双积分政策修订稿再次征求意见，加大燃油车考核要求，预计未来五年国内新能源汽车销量将持续快速增长。
• 电池产业链价格企稳回升，尤其是电解液和正极材料价格有所上涨，电池企业盈利空间逐步打开。
• 重点推荐锂电池中游制造环节，尤其是电解液和动力电池环节。

新能源发电

• 光伏产业链价格触底反弹，海内外需求共振开启，四季度或迎来需求最强单季。
• 江苏海上风电累计装机量达3.4GW，占全国80%，未来2-3年海上风电将进入加速发展阶段。
• 2019年国内可开发项目指标近50GW，预计并网40-45GW，下半年将出现抢装趋势。

电网能源服务

• 华能招标研究800MWh储能调峰项目，东北辅助服务市场空间显现，储能将成为调峰调频的重要资源。
• 泛在电力物联网成为电网升级新主线，关注充电桩运营平台、储能、分布式发电等细分领域。
• 电力辅助服务市场化改革及现货市场试点启动，为储能业务创造了更多盈利模式。

工业自动化控制

• 工控行业逐渐寻底，本土龙头品牌有望提升市场份额。
• 汇川技术完成对贝思特股权收购，形成产品与客户资源的互补，助力电梯业务增长。

关键信息

市场表现

• 本周电力设备、工控自动化、新能源汽车、风电及光伏板块涨幅分别为5.70%、4.71%、4.10%、3.94%、2.17%。
• 近一个月风电、光伏、电力设备、新能源汽车及工控自动化板块分别上涨8.81%、3.89%、12.16%、10.24%、9.96%。

重点公司信息

行业数据

• 股票家数：192只
• 总市值：17,331.03亿元
• 流通市值：13,445.16亿元
• 占比：5.21%

风险提示

• 电力设备与新能源产业发展不及预期
• 智能电网建设进度低于预期

投资建议

• 新能源汽车：重点推荐锂电池中游制造环节，尤其是电解液和动力电池环节。
• 新能源发电：光伏产业链价格触底反弹，海内外需求共振开启，四季度或迎来需求最强单季，建议关注光伏及海上风电产业链。
• 电网能源服务：储能市场迎来爆发，建议关注储能上游产业链（如PCS、锂电池生产商）及储能项目EPC开发商。
• 工业自动化：工控行业逐渐寻底，看好本土龙头品牌份额提升，建议优先布局市占率提升的行业龙头。

本周主要事件

重点公司动态

• 汇川技术：收购贝思特，提升电梯业务竞争力。
• 华能国际：招标研究800MWh储能调峰项目，东北辅助服务市场空间显现。
• 隆基股份：与正泰签订硅片采购合同，金额达18.22亿元。
• 正泰电器：与隆基股份签订硅片采购框架合同。

行业动态

• 光伏产业链：价格开始触底反弹，海内外需求共振开启。
• 风电行业：招标量持续回升，政策支持下风电市场加速发展。
• 储能市场：商业模式逐渐清晰，政策改革推动市场爆发。

结论

本周电气设备行业整体表现积极，新能源汽车、光伏、风电及储能等板块均迎来价格上涨和市场需求回暖。政策支持、行业技术进步以及市场投资热情提升，为相关产业链带来新的发展机遇。建议投资者关注新能源汽车、风电、光伏及储能等领域的龙头公司，把握行业复苏及增长机会。