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快递行业5月经营数据总结

核心内容概述

2022年5月，中国快递行业在经历4月的低谷后逐步恢复，业务量同比转正，行业整体呈现回暖态势。同时，行业集中度持续提升，头部企业凭借规模优势和成本控制能力，在疫情影响下仍保持增长。此外，国家邮政局出台的《快递市场管理办法（征求意见稿）》对行业定价进行规范，有助于推动市场良性竞争。

主要观点

• 业务量恢复：5月快递业务量同比增长0.2%，环比增长23.5%，标志着行业从4月低谷逐步复苏。
• 收入增长：5月快递业务收入同比增长0.9%，环比增长17.8%，显示行业运营效率和市场需求有所改善。
• 单价波动：5月快递业务单价同比增长0.7%，环比下降4.6%，主要受疫情后成本下降影响。
• 电商快递增长：电商快递公司单价同比均有明显提升，市场份额继续向头部集中。
• 头部企业表现：顺丰、韵达、圆通、申通等头部企业在5月业务量和收入均实现环比增长，其中顺丰、圆通、申通业务量同比由负转正，显示出较强的市场恢复能力。
• 行业集中度提升：1-5月快递行业CR8为84.6%，同比提升4.1个百分点，头部企业持续扩大市场份额。

关键信息

1. 全国快递行业数据

2. 各公司经营数据

顺丰控股

• 5月收入：139.4亿元，同比增长3.0%，环比增长21.1%。
• 5月业务量：9.0亿件，同比增长3.9%，环比增长20.7%。
• 5月单价：15.5元，同比下降0.9%，环比增长0.3%。
• 5月市占率：9.8%，同比增加0.3个百分点，环比减少0.2个百分点。
• 1-5月收入：650.4亿元，同比下降2.5%。
• 1-5月业务量：40.8亿件，同比下降2.4%。
• 1-5月单价：15.9元，同比持平。
• 1-5月市占率：10.0%，同比减少0.6个百分点。

韵达股份

• 5月收入：37.1亿元，同比增长14.0%，环比增长29.6%。
• 5月业务量：14.9亿件，同比下降7.9%，环比增长31.2%。
• 5月单价：2.5元，同比增长23.3%，环比下降1.6%。
• 5月市占率：16.1%，同比增加1.4个百分点，环比减少0.9个百分点。
• 1-5月收入：174.7亿元，同比增长24.4%。
• 1-5月业务量：69.3亿件，同比增长4.7%。
• 1-5月单价：2.5元，同比增长18.9%。
• 1-5月市占率：16.9%，同比增加0.2个百分点。

圆通速递

• 5月收入：39.0亿元，同比增长30.3%，环比增长25.0%。
• 5月业务量：15.5亿件，同比增长5.8%，环比增长24.7%。
• 5月单价：2.5元，同比增长23.0%，环比持平。
• 5月市占率：16.8%，同比增加0.9个百分点，环比增加0.2个百分点。
• 1-5月收入：167.3亿元，同比增长26.4%。
• 1-5月业务量：65.1亿件，同比增长9.9%。
• 1-5月单价：2.6元，同比增长14.9%。
• 1-5月市占率：15.9%，同比增加1.0个百分点。

申通快递

• 5月收入：25.5亿元，同比增长33.0%，环比增长25.6%。
• 5月业务量：10.0亿件，同比增长8.1%，环比增长26.8%。
• 5月单价：2.6元，同比增长23.2%，环比下降0.8%。
• 5月市占率：10.9%，同比增加0.8个百分点，环比增加0.3个百分点。
• 1-5月收入：115.5亿元，同比增长28.9%。
• 1-5月业务量：44.9亿件，同比增长14.5%。
• 1-5月单价：2.6元，同比增长12.6%。
• 1-5月市占率：11.0%，同比增加1.1个百分点。

风险提示

• 业务量增长低于预期；
• 运输或人工成本上涨超预期；
• 行业竞争激烈程度超预期。

投资建议

• 评级：强于大市（维持）；
• 评级标准：
  • 股票评级：
    • 买入：相对市场指数涨幅15%以上；
    • 增持：相对市场指数涨幅5%～15%；
    • 中性：相对市场指数涨幅-5%～5%；
    • 减持：相对市场指数涨幅-15%～-5%；
    • 卖出：相对市场指数跌幅15%以上；
  • 行业评级：
    • 强于大市：相对市场指数涨幅10%以上；
    • 中性：相对市场指数涨幅-10%～10%；
    • 弱于大市：相对市场指数跌幅10%以上。

行业发展趋势

• 快递行业正在从疫情低谷逐步恢复，6月业务量同比增速有望继续提升；
• 电商快递市场份额持续向头部企业集中，CR8指数持续上升；
• 电商快递单价提升趋势可能延续，行业定价逐步规范化；
• 头部企业具备更强的成本控制能力，在疫情中表现优于中小公司。

附注

• 本报告由东方财富证券研究所发布；
• 证券分析师：姜楠，证书编号：S1160520090001；
• 报告基于公开数据和分析师专业判断，仅供参考，不构成投资建议。