20220527-东方财富证券-交通运输行业动态点评_4月价增量减_份额向头部集中_11页_1mb

报告摘要

4月快递行业总结：价增量减，份额向头部集中

核心内容

2022年4月，中国快递行业整体呈现“价增量减”的特点，业务收入和业务量均出现同比下降，但单价有所上涨。受国内疫情影响，快递业务量同比和环比均出现下滑，尤其是4月降幅显著。尽管如此，随着疫情逐步缓解，预计5月快递业务量环比增速将转正。

主要观点

行业整体表现：
2022年4月，全国规模以上快递业务收入为740.5亿元，同比下降10.1%，环比下降9.5%。
快递业务量为74.8亿件，同比下降11.9%，环比下降12.4%。
快递业务单价为9.9元，同比增长2.1%，环比增长3.3%。
疫情对行业的影响：
3-4月快递业务量同比下滑，4月影响更大。由于疫情导致运输和配送时效下降，抑制了实物商品网上零售需求增长。
1-4月，实物商品网上零售额为3.3万亿元，同比增长5.2%，增速较上月下降3.6个百分点。
市场份额变化：
2022年1-4月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.5%，同比提升4.1个百分点，环比下降0.4个百分点。
上市快递企业市场份额均有所提升，中通、韵达、圆通、申通、顺丰市场份额分别为21.6%、17.8%、15.3%、11.1%、10.0%，较2021年底分别提升1.0pts、0.8pts、0.1pts、0.9pts、0.3pts。
企业表现差异：
- 顺丰：4月收入115.1亿元，同比下降12.9%，环比下降7.7%。1-4月收入511.0亿元，同比下降3.9%。
- 韵达：4月收入28.6亿元，同比持平，环比下降30.3%。1-4月收入137.7亿元，同比增长27.6%。
- 圆通：4月收入31.2亿元，同比增长10.8%，环比下降11.1%。1-4月收入128.3亿元，同比增长25.2%。
- 申通：4月收入20.3亿元，同比增长11.4%，环比下降19.6%。1-4月收入90.0亿元，同比增长27.8%。
- 中通：2022Q1收入72.2亿元，同比增长27.3%。业务量52.3亿件，同比增长16.8%。单价1.4元，同比增长9.0%。
提价趋势：
4月通达系快递公司单价同比均有明显提升，主要受益于2021年9月后政策对快递行业定价的规范。
未来展望：
随着快递企业日常经营逐步恢复，预计5月快递业务量环比增速有望转正。同时，受疫情影响，运输和人工成本上升，规模较大的企业具备更强的成本优化能力，竞争优势凸显，市场份额将继续向头部企业集中。