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上市猪企月出栏量快增，农业部5月报支撑农产品价格

核心内容

2022年5月，农业板块整体表现疲软，但生猪养殖行业呈现积极迹象。主要上市猪企出栏量保持快速增长，生猪价格周环比上涨，同时仔猪与二元母猪价格也出现显著上升。农业部及美国农业部发布的5月供需报告指出，全球及国内主要农产品如玉米、大豆、小麦和豆粕的库存消费比处于历史低位，预示价格有望维持高位。

主要观点

• 生猪价格与出栏量：2022年5月，生猪价格周环比上涨4.9%，仔猪价格周环比上涨5.8%，二元母猪价格周环比上涨2.2%。4月上市猪企出栏量整体快速增长，其中温氏股份、牧原股份、天邦股份、傲农生物等表现突出。
• 猪价磨底判断：分析师认为，2022年猪价磨底判断不变，短期上涨受季节性因素和产业预期影响，但中长期来看，行业将经历磨底阶段，下半年猪价可能低于市场预期。
• 种业动态：农业部发布2022年转基因生物安全证书，大北农、隆平高科、登海种业等有望受益。
• 农产品价格预期：玉米、大豆、小麦和豆粕价格预计维持高位，主要因库存消费比处于低位，同时需关注俄乌战争对小麦价格的影响。

关键信息

上市猪企出栏情况

农产品价格走势

• 玉米：国内现货价2901.57元/吨，周环比上涨0.24%，全球库消比25.8%，处于16/17年度以来低位。
• 大豆：国内现货价5802.11元/吨，周环比上涨0.3%，全球库消比26.4%，处于16/17年度以来低位。
• 小麦：国内现货价3231.11元/吨，周环比下跌0.34%，全球库消比33.9%，处于15/16年度以来最低水平。
• 豆粕：国内现货价4264.86元/吨，周环比上涨0.17%，全球库消比5.5%，处于11/12年度以来低位。

风险提示

• 疫情失控
• 价格下跌超预期

估值情况

• 2022年5月13日，农业板块绝对PE和PB分别为-24.25倍和3.16倍，低于历史均值。
• 相对中小板PE和PB分别为-0.57倍和1.23倍，相对沪深300PE和PB分别为-2.04倍和2.54倍。

行业动态

• 农业配置：2022Q1，农业行业占股票投资市值比重为0.99%，高于标准配置。
• 畜禽养殖：生猪养殖股估值处于底部区域，分析师推荐天康生物、中粮家佳康、新希望、温氏股份、牧原股份。
• 白羽鸡：产品价格周环比下降1%，父母代鸡苗销量下降。
• 黄羽鸡：在产父母代存栏量处于2019年以来最低水平。

图表目录

• 图表1：农业板块与沪深300和中小板综走势比较
• 图表2：2021年初至今各行业涨跌幅比较
• 图表3：农业子板块涨跌幅对照图
• 图表4：2020年4季度以来农业子板块涨跌幅对照图
• 图表5：农业板块周涨跌幅前十名列表
• 图表6：农业板块周涨跌幅后十名列表
• 图表7：农业行业配置比例对照图
• 图表8：农业PE和PB走势图
• 图表9：农业子板块PE走势图
• 图表10：农业子板块PB走势图
• 图表11：畜禽养殖PE、PB走势图
• 图表12：农业股相对中小板估值
• 图表13：农业股相对沪深300估值
• 图表14：CBOT玉米期货价走势图
• 图表15：国内玉米现货价走势图
• 图表16：CBOT大豆期货价走势图
• 图表17：国内大豆现货价走势图
• 图表18：CBOT豆粕期货价走势图
• 图表19：国内豆粕现货价走势图
• 图表20：全球玉米供需平衡表
• 图表21：美国玉米供需平衡表
• 图表22：中国玉米供需平衡表
• 图表23：全球大豆供需平衡表
• 图表24：美国大豆供需平衡表
• 图表25：中国大豆供需平衡表
• 图表26：全球豆油供需平衡表
• 图表27：美国豆油供需平衡表
• 图表28：中国豆油供需平衡表
• 图表29：全球豆粕供需平衡表
• 图表30：美国豆粕供需平衡表
• 图表31：CBOT小麦期货价走势图
• 图表32：国内小麦现货价走势图
• 图表33：CBOT稻谷期货价走势图
• 图表34：全国粳稻米市场价
• 图表35：全球小麦供需平衡表
• 图表36：美国小麦供需平衡表
• 图表37：中国小麦供需平衡表
• 图表38：NYBOT11号糖期货收盘价走势图
• 图表39：白糖现货价和期货价走势图
• 图表40：食糖累计进口数量
• 图表41：IPE布油收盘价
• 图表42：NYMEX棉花期货结算价走势图
• 图表43：棉花现货价和期货结算价走势图
• 图表44：全球棉花供需平衡表
• 图表45：美国棉花供需平衡表
• 图表46：中国棉花供需平衡表
• 图表47：全国外三元价格走势图
• 图表48：仔猪价格走势图
• 图表49：猪肉价格走势图
• 图表50：猪肉及猪杂碎累计进口量
• 图表51：猪粮比走势图
• 图表52：外购仔猪养殖利润
• 图表53：自繁自养生猪养殖利润
• 图表54：猪配合饲料走势图
• 图表55：芝加哥瘦肉生猪期货价格
• 图表56：出栏体重90公斤以内生猪占比
• 图表57：出栏体重超过150公斤生猪占比
• 图表58：国储肉拟投放量
• 图表59：父母代鸡苗价格
• 图表60：父母代鸡苗销售量
• 图表61：在产祖代肉种鸡存栏量
• 图表62：后备祖代肉种鸡存栏量
• 图表63：在产父母代肉种鸡存栏量
• 图表64：后备父母代肉种鸡存栏量
• 图表65：商品代鸡苗价格走势图
• 图表66：白羽肉鸡主产区均价
• 图表67：鸡产品主产区均价
• 图表68：山东烟台淘汰鸡价格
• 图表69：肉鸡养殖利润
• 图表70：肉鸭养殖利润
• 图表71：黄羽鸡价格走势图
• 图表72：黄羽肉鸡价格走势图
• 图表73：禽类屠宰场库容率
• 图表74：禽类屠宰场开工率
• 图表75：鲫鱼批发价
• 图表76：草鱼批发价
• 图表77：威海海参、鲍鱼批发价
• 图表78：威海扇贝批发价
• 图表79：口蹄疫批签发次数
• 图表80：圆环疫苗批签发次数
• 图表81：猪伪狂疫苗批签发次数
• 图表82：猪瘟疫苗批签发次数
• 图表83：高致病性猪蓝耳疫苗批签发次数
• 图表84：腹泻疫苗批签发次数
• 图表85：猪细小病毒疫苗批签发次数