20231118-华安证券-农林牧渔行业周报_上市猪企10月出栏同比增14.7_出栏生猪周均重逾123公斤_41页_1mb

主要观点总结

生猪价格周环比上涨24%，11月初全天下调，低体重猪出栏占比降至新低。

出栏生猪的周均重升至12321公斤，周环比上升1%，同比大幅下降，显示养殖效率提升，猪价下行动因。

2023年10月，18家上市猪企出栏量同比增长147%，全年累计增长166%，反映行业集中度提高。

生猪产能去化预计从当前偏低水平加速，需进一步去化以支持猪价回升上行的长期周期。

能繁母猪存栏环比下降，显示产能紧缩，推升猪苗空间和未来价格可能。

估值已处历史低位，均重18种猪企市值较龙头均值示例：温氏3515元、牧原3013元，差异仍大，继续推荐生猪养殖板块。

白羽肉鸡价格周环比持平，鸡苗销量下滑；玉米、大豆库消比变动，全球供需数据影响农产品价格走势。

非瘟疫苗商业化或缓解疫控风险，动物疫苗批签发量下滑。