20210905-安信证券-传媒行业周报_北交所成立对传媒板块内的利好逻辑有两条_9页_1mb

北交所成立对传媒板块的影响及行业分析总结

核心内容

北交所成立对传媒板块带来两大利好逻辑：

1. 服务型公司：如创业黑马、行动教育等，受益于北交所对企业服务的重视；
2. 创投业务占比较高的公司：如电广传媒，有望通过北交所获得更多的资本支持和业务机会。

传媒板块整体表现优于大盘，本周传媒板指上涨 3.45%，上证综指上涨 1.69%，深证成指下跌 -1.78%，创业板指下跌 -4.76%。分析师对传媒板块的中长期推荐逻辑保持不变，建议关注具备资源禀赋、能够卡位“顺应、替代、重塑”趋势的个股。

主要观点

• 北交所成立将对传媒行业中的服务型公司和创投类公司产生积极影响。
• 传媒行业处于转型期，需关注政策变化、市场竞争和内部治理等风险因素。
• 互联网行业在宏观保守环境下，正从toC转向toB，产业互联网和工业互联网成为新的增长点。
• 新硬件方向（如VR、智能汽车）具备高弹性，将成为未来重点发展方向。

关键信息

市场表现

• A股：

  • 涨幅前三：创业黑马（94.14%）、中国高科（29.60%）、宝通科技（17.68%）；
  • 跌幅前三：盛通股份（-12.12%）、*ST长动（-10.65%）、力盛赛车（-9.72%）。

• 港股：

  • 涨幅前三：保利文化（75.13%）、中国有赞（47.95%）、冰雪集团（31.37%）；
  • 跌幅前三：奥传思维控股（-16.28%）、源想集团（-14.05%）、中国创意数码（-13.73%）。

行业跟踪

游戏行业

• 监管动态：

  • 国务院推进自贸试验区网络游戏审核试点；
  • 京东发布禁售游戏公告，强调游戏需经过审批备案。

• 重点产品排名：

  • 吉比特：《一念逍遥》（12）、《问道》（23）、《最强蜗牛》（59）；
  • 三七互娱：《云上城之歌》（59）、《荣耀大天使》（128）、《精灵盛典》（149）、《一千克拉女王》（253）；
  • 祖龙娱乐：《鸿图之下》（100）、《龙族幻想》（184）、《梦想新大陆》（373）；
  • 完美世界：《完美世界》（43）、《新诛仙》（54）、《新笑傲江湖》（79）、《新神魔大陆》（94）；
  • 游族网络：《少年三国志2》（128）、《少年三国志：零》（200）；
  • 巨人网络：《球球大作战》（64）、《征途2》（102）。

长短视频行业

• 院线市场：

  • 上周票房约4.36亿，2021年累计票房达329.71亿；
  • 10家新建电影院开业；
  • 周票房榜前五：《失控玩家》、《怒火·重案》、《夏日友晴天》、《白蛇2：青蛇劫起》、《明日之战》。

• 影视市场：

  • 上周影视剧播映指数榜前五：《乔家的儿女》（腾讯视频）、《周生如故》（爱奇艺）、《扫黑风暴》（腾讯视频）、《理想之城》（爱奇艺）、《云南虫谷》（腾讯视频）；
  • 综艺播映指数榜前五：《披荆斩棘的哥哥》、《再见爱人》、《这！就是街舞第四季》、《脱口秀大会第四季》、《你好生活第三季》。

• 上映动态：

  • 本周即将上映15部影片，包括14部国产片和1部进口片。

营销及电商行业

• 平台动态：

  • 腾讯音乐放弃音乐版权独家授权，上游版权方可自由授权；
  • Twitter创作者可设定月费，抽成门槛为5万美元。

• 行业趋势：

  • 互联网行业进入下半场，产业互联网和工业互联网成为重点方向；
  • 流量增量主要依赖出海和文化输出，国内市场则需守好基本盘；
  • 变现类公司需加强内部治理以应对不确定性。

周边衍生及硬件行业

• 行业动态：

  • Pico被字节跳动收购，将整合内容和技术资源；
  • 苹果计划推出Apple Car，关注其在智能汽车领域的布局。

• 新硬件趋势：

  • 智能汽车将成为5G时代的下一个超级流量入口；
  • XR（扩展现实）是另一重要方向，数字技术与人工智能将广泛应用于各领域。

重点标的

• 重点推荐：百度集团、芒果超媒、中国电影、吉比特、完美世界、中国出版、中信出版、锋尚文化、小米集团、泡泡玛特。
• 关注个股：三七互娱、蓝色光标、人民网、新华网、华数传媒。
• 其他关注：中国科传、号百控股、宣亚国际。

风险提示

• 政策剧烈波动的风险；
• 竞争恶化的风险；
• 内部治理在外部环境剧烈变动下，风险敞口将更加明显。

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上；
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

分析师声明

• 焦娟分析师具备证券投资咨询执业资格，声明内容合法合规、独立公正。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担任何法律责任。

联系方式

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月收益率高于沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月收益率低于沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

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