20210417-兴业证券-环保行业周报_国家发改委印发_2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务__9页_1mb

环保行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月12日至4月16日期间环保行业的政策动态、市场行情及投资建议，重点关注了环保板块的估值情况、行业发展趋势以及重点公司表现。

主要观点

政策支持与行业发展方向

• 国家发改委印发《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》，明确提出建设低碳绿色城市、推进生活垃圾分类、加快生活垃圾焚烧处理设施建设、完善医疗废弃物和危险废弃物处置设施等目标。
• 生态环境部发布《关于加强高耗能、高排放项目生态环境源头防控的指导意见（征求意见稿）》，要求严格把控“两高”项目的环境准入，推动碳排放影响评价试点，并制定区域污染物削减方案。
• 宁夏和河南分别发布地方环保重点任务，强调污水处理、垃圾焚烧、工业污染治理等领域的投资与建设。

市场行情分析

• 本期（4.12-4.16）A股环保板块指数上涨0.30%，其中固废处理指数上涨0.45%，水务及水处理指数上涨0.05%。
• H股环保板块指数下跌0.34%。
• A股环保板块TTM估值为19倍，处于相对低位。
• 本期涨幅前五公司为：祥龙电业（+36.94%）、中电环保（+31.27%）、海峡环保（+15.16%）、*ST节能（+14.54%）、久吾高科（+10.63%）。
• 本期跌幅前五公司为：雪迪龙（-10.60%）、菲达环保（-9.21%）、中材节能（-8.37%）、绿色动力（-5.95%）、玉禾田（-5.63%）。

投资建议

• 持续回购：自2020年9月以来，环保行业上市公司累计回购金额达6.78亿元，表明公司现金流稳健、基本面良好，部分公司已进入价值区间。
• 运营类资产价值凸显：环保行业正回归公用事业属性，运营类资产具有长期增长潜力，未来有望像海外龙头一样享受高估值溢价。
• 重点推荐公司：
  • 垃圾焚烧板块：瀚蓝环境、伟明环保、旺能环境、光大环境（H股）
  • 环卫板块：玉禾田、北控城市资源（H股）、盈峰环境、ST宏盛
  • 水务运营：洪城水业
  • 清洁供暖：联美控股

关键信息

重点公司公告

• 赣能股份：2020年营收26.77亿元，净利润3.16亿元；2021年Q1净利润2117万元至2732万元。
• 三峰环境：2021年Q1归母净利润5.12亿元至5.67亿元，同比大幅增长，主要得益于可再生能源补贴收入确认。
• 节能国祯：中标天津市张贵庄污水处理厂PPP项目，项目总投资约30.06亿元，合作期限为30年。
• 德林海：发布限制性股票激励计划，首次授予15.50万股，授予价格为33.60元/股。
• ST宏盛：4月19日起撤销其他风险警示，证券简称变更为“宏盛科技”，涨跌幅限制由5%变为10%。

可转债数据跟踪

• 旺能转债：收盘价115.30元，已转股金额0万元，债券余额14.00亿元，到期日2026-12-17，转股溢价率1.93%。
• 伟20转债：收盘价118.59元，已转股金额0万元，债券余额12.00亿元，到期日2026-11-02，转股溢价率13.49%。
• 盈峰转债：收盘价118.90元，已转股金额0万元，债券余额14.76亿元，到期日2026-11-04，转股溢价率17.91%。
• 国祯转债：收盘价107.43元，已转股金额34,484万元，债券余额2.52亿元，到期日2023-11-24，转股溢价率14.30%。
• 洪城转债：收盘价107.45元，已转股金额0万元，债券余额18.00亿元，到期日2026-11-20，转股溢价率13.16%。

风险提示

• 环保政策落地风险：政策执行力度与效果可能影响行业增长。
• 建设项目进度风险：部分环保项目可能存在建设延期或资金不到位等风险。

下周大事提醒

• 4月19日：碧水源、钱江水利业绩发布会
• 4月20日：碧水源、中材节能、玉禾田、城发环境、长青集团股东大会召开；博世科、科融环境、鹏鹞环保、碧水源年报披露（预计）；博世科、鹏鹞环保、科融环境一季报披露（预计）；维尔利业绩发布会
• 4月21日：伟明环保一季报披露（预计）；绿城水务年报披露（预计）；侨银股份股东大会召开；重庆水务业绩发布会；祥龙电业年报及一季报披露（预计）
• 4月22日：博天环境、启迪环境股东大会召开；津膜科技、惠城环保、三聚环保、洪城水业年报披露（预计）；巴安水务、高能环境业绩发布会
• 4月23日：国中水务、江南水务、联泰环保、盈峰环境、德林海、上海洗霸年报披露（预计）；盈峰环境、三聚环保、上海洗霸一季报披露（预计）；南方汇通股东大会召开
• 4月24日：清新环境、中建环能、中山公用、理工环科年报披露（预计）；清新环境、远达环保、碧水源、中建环能、南方汇通一季报披露（预计）

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对指数涨幅>15%）、审慎增持（相对指数涨幅在5%~15%之间）、中性（相对指数涨幅在-5%~5%之间）、减持（相对指数涨幅<-5%）、无评级（因无法获取必要资料或存在重大不确定性）
• 行业评级：推荐（优于指数）、中性（与指数持平）、回避（弱于指数）

披露信息与法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议。
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分析师声明

• 本报告由蔡屹、李春驰撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告观点清晰准确，未因推荐意见或观点而获得任何形式的补偿。