解读《2019年新型城镇化重点任务》：新型城镇化利好城市群长期发展-20190625-申万宏源-26页_2mb

新型城镇化利好城市群长期发展

核心内容

《2019年新型城镇化重点任务》提出推进市民化、户籍制度逐步放开、协调城市群发展等政策主线，旨在提升城镇化质量，促进人口流动与城市协调发展。文件强调通过“人地钱”挂钩机制，提高地方政府的积极性，优化土地资源配置，并通过财税改革加大财政补贴力度。

主要观点

• 户籍制度逐步放宽：城区常住人口300万以下城市全面放开落户限制，300-500万放宽，500万以上增加落户规模。政策延续了2014年《国家新型城镇化规划》的主旨，推动农业转移人口市民化。
• 土地制度改革：允许农村集体经营性建设用地入市，探索农村贫困人口宅基地复垦腾退指标由输入地使用，提高土地供给效率，促进农民权益流转。
• 财政统筹机制：中央基建投资向吸纳农业转移人口落户较多的城市倾斜，完善财政性建设资金对吸纳贫困人口较多城市的补助机制，实现资源与人口的匹配。
• 城市群发展优先：政策重心从“加快培育中小城市”转向“培育城市群”，强调城市定位与协同，优先发展京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝城市群等。

关键信息

城镇化率与市民化程度

• 城镇化率较高，但市民化程度较低，部分城市存在“进不来的”或“不想落的”现象。
• 农民工随迁子女接受义务教育比例、保障性住房覆盖率等基本公共服务指标仍需提升。

地方政府与农民落户积极性

• 地方政府不积极，市民化成本高，中央财政奖励资金不足。
• 农民因担心失去农村权益而不愿落户，落户门槛高的城市如珠海、海口、惠州等影响较大。

人地钱挂钩机制

• 通过“人地钱”挂钩机制，将用地指标、建设资金、财政补贴与人口流动挂钩，提高地方发展积极性。
• 土地改革促进城乡要素流通，完善农村资产资本化制度，提高农民带权入城的可能性。

城市分类与政策影响

II型大城市

• 珠海、海口、惠州、包头、呼和浩特等城市市民化程度较低，落户门槛较高。
• 落户放宽利好布局这些城市的房企，如华发股份、格力地产、建发股份等。

I型大城市

• 中山、厦门、宁波、无锡等城市落户政策有所放宽，对房企影响较大。
• 布局这些城市的房企包括建发股份、建发国际集团、阳光城、泰禾集团等。

超大城市与特大城市

• 深圳、上海、广州、北京、天津、东莞、杭州等城市落户门槛较高，需进一步优化政策。
• 布局这些城市的房企包括华夏幸福、荣盛发展、首开股份、新城控股、招商蛇口等。

成渝城市群

• 成渝城市群在2019年规划中被重点提及，未来发展空间较大。
• 布局成渝城市群的房企包括金科股份。

投资建议

• 重点城市：珠海、海口、惠州、中山、厦门等城市因落户政策放宽，对房企利好显著。
• 城市群：京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝城市群等城市群发展优先，房企布局应向这些区域倾斜。
• 政策导向：需关注“人地钱”挂钩机制的落实情况，以及城市群人口与经济增速，以评估投资价值。

城市分类附表

• II型大城市：珠海、海口、惠州、包头、呼和浩特等城市市民化程度较低，影响人口流动。
• I型大城市：中山、厦门、宁波、无锡等城市落户政策放宽，对房企有积极影响。
• 超大城市与特大城市：深圳、上海、广州、北京、天津、东莞、杭州等城市需进一步优化落户政策。
• 中小城市：三亚、舟山、平顶山等城市市民化程度较低，但政策影响较小。

结论

《2019年新型城镇化重点任务》通过放宽落户限制、推进土地改革、优化财政补贴等措施，旨在提升城镇化质量与效率。城市群发展成为重点，房企应关注政策导向，布局重点城市与城市群，以把握长期发展机遇。