20241013-太平洋-有色金属行业周报_海外通胀韧性较强_金价维持高位震荡_21页_1mb

有色金属行业周报总结（2024年10月13日）

行情表现

本周，A股市场大幅下跌，沪深300指数和上证指数跌幅显著；SW有色金属行业指数周跌幅达624%，但年初至今累计涨幅667%，显示中期韧性。在申万一级行业中，有色金属排名靠后；二级行业中，各子板块普遍下跌，但工业金属等子行业需求与供给基本平衡。

行业评级与核心观点

太平洋证券维持有色金属行业看好评级，认为中长期价格趋势向好，尤其受国内政策支持和海外通胀韧性影响。贵金属方面，降息预期降温导致金价高位震荡，地缘政治风险支撑黄金长牛趋势；基本金属如铜铝受益于产能扩张和政策刺激；能源金属则处于周期底部，价格弱势震荡。

分板块分析

• 贵金属：美国通胀数据超预期，美联储降息预期减弱，黄金高位震荡；中长期看，美元信用弱化和地缘政治因素延续黄金上涨动力。
• 基本金属：铜供应端铜精矿TC上涨，需求端铜线缆企业开工率稳；铝产能小幅增产，下游补库需求稳；锌、镍、铅锡等价格波动，基本面稳定。
• 能源金属：锂、钴价格弱势震荡，供应过剩缓解需求，行业处于低位，企业挺价意愿增强。

受益标的

重点关注紫金矿业、洛阳钼业、中金黄金、天齐锂业、赣锋锂业等公司，凭借其在铜钴、新能源金属领域的优势。

风险提示

主要风险包括需求增速不及预期、供给超预期释放，以及美联储紧缩政策超预期等，可能影响金属价格波动。

此总结基于报告核心内容，旨在提供简洁行业洞察，字数约350字。