20241013-华联期货-橡胶周报_原料价格持续坚挺而且宏观刺激预期较强_37页_9mb

华联期货橡胶周报总结

主要观点概述

2024年10月13日华联期货发布的橡胶周报，分析了当前的期现市场动态和未来趋势。主要内容涵盖宏观、供应、库存、需求和交易策略。

宏观经济

• 9月末中央政策异常强劲，改善经济预期，但需警惕美元降息后可能的硬着陆风险。美元降息50个基点被视为宏观周期反转信号，加强对全球经济压力的关注。

供应情况

• 橡胶处于产量最高季节，天气扰动（如厄尔尼诺后拉尼娜影响）压制产出；拉尼娜概率较高，东南亚原料价格高位运行但未突破去年高点。加工厂亏损持续，高价刺激产出，产能拐点将在本季验证。

库存分析

• 青岛库存去库有所减速，但总体继续；nr仓单维持5年高位，ru仓单季节性提升；合成胶和丁二烯库存降至低位，成品库存回升信号市场关注。

需求动态

• 需求端疲软，欧洲EUDR政策推迟打击胶价，9月中央政策虽推楼市稳定但控制增量建设利空实物需求。重卡、乘用车销量环比弱势，海外汽车销量震荡偏弱。基建和房地产指标弱于往年，对橡胶消费支撑不足。

交易策略

• 市场总体偏紧，供给并购需验证高价刺激效果；四季度需求可能边际改善，基于拉尼娜和产能拐点，建议择机逢低做多头，nr参考支撑位12500。季节性因素可能带来强势。

风险点

• 依赖天气变化、汽车产销波动、宏观资金面和行业政策，任何异常可能引发市场调整。

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