20241013-德邦证券-有色金属行业周报_内外齐发力_有色板块投资机会显现_25页_4mb

有色金属行业周报分析总结

投资要点回顾

1. 美联储降息预期：本周重点关注美联储11月可能降息25基点的预期。9月美国PPI和CPI数据表明通胀趋缓，提振了降息预期，但美国非农就业数据超预期，使降息进程面临反复。

2. 贵金属表现：金银价格震荡，受美联储降息预期变化影响。国内现货金价周涨0.3%，COMEX银价跌2.2%。就业数据超预期后，市场对降息幅度预期下调，导致价格波动。

3. 工业金属分化：SHFE铜、铝、锌等价格涨跌不一。铜价下跌2.0%，铝价上涨1.8%，锌、铅、锡、镍表现分化。国内政策支持工业金属板块，建议关注铜铝等品种。

4. 稀土与钨：稀土方面，镨钕氧化物价格涨0.9%，稀土供给收紧支撑价格。钨精矿价格普遍上涨，黑钨和白钨涨幅明显，制造业复苏带动钨需求。

5. 能源金属：锂精矿小幅上涨，氢氧化镍钴产量增加。能源金属需求增长潜力待观察，推荐关注相关企业。

区域与板块数据

• 贵金属：金价持稳，银价回落。
• 工业金属：
  • 铜价下跌，库存增加。
  • 铝价上涨，成本支撑。
  • 锌、铅、锡等表现分化。
• 新材料：聚焦人工智能材料、机器人零部件、折叠屏材料等领域，推荐相关标的。

投资建议

贵金属：

• 推荐：山东黄金、中金黄金、玉龙股份、盛达资源，受益于降息预期，黄金长牛趋势延续。

工业金属：

• 铝：推荐神火股份、天山铝业、云铝股份等；铜：推荐紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色等。

小金属与新材料：

• 推荐锡业股份、驰宏锌锗、华达新材、铂科新材、金力永磁等。关注需求增长潜力较大的机器人、磁材、折叠屏等方向。

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风险提示

• 美联储降息不及预期；
• 经济复苏推动不足；
• 海外需求恢复缓慢。

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特别声明: 本报告仅供内部参考，研究报告的完整版内容及分析师证书可在指定渠道查阅。市场有风险，投资需谨慎。