20241013-南京证券-有色金属行业周报_下游需求逐步回暖_金属价格延续震荡_10页_1mb

有色金属行业周报（2024年10月7日–13日）：
一、行业概览与宏观影响
本周有色金属市场整体呈现震荡上行趋势。美国9月非农数据超预期，叠加美联储降息预期升温，对工业金属形成支撑。国内政策面利好的频出，助推金属价格保持高位震荡。从库存端看，多数品种呈现去库或累库，反映需求回暖但供需格局仍需时间调整。

二、主要金属细分领域动态

1. 工业金属

   • 铜：LME铜价周内震荡下行约1.9%，但库存显著去库。国内现货冶炼费上涨，显示成本支撑增强。预计随着美联储降息周期继续，铜价上行仍有支撑。
   • 铝：价格小幅回升，氧化铝维持高位，电解铝毛利润改善，利好企业生产利润。建议关注云铝股份等低成本企业。
   • 锂：锂精矿价格上行，但锂盐价格受成本抑制。扩产持续，需求结构稳定，价格难以大幅反弹。

2. 小金属与稀土

   • 稀土：氧化镨钕、钕铁硼价格回暖，北方稀土挂牌价连续两月上调，反映供需收紧。
   • 黄金：伦敦金创新高，实际利率下行与降息预期构成支撑，建议低吸龙头。

三、核心投资关注企业
财报亮眼标的包括紫金矿业、云铝股份、金力永磁等；稀土与锑资源相关企业如中国稀土、湖南黄金、华钰矿业建议逢低布局。

四、风险提示
核心变量包括下游需求兑现、地缘冲突、及政策变动。建议投资者密切关注全球流动性、新能源汽车景气度及国内供应链恢复进度。