20230522-东方金诚-2023年4月财政数据点评_4月财政收入高增主要受低基数影响_3页_289kb

财政收入高增长主要受低基数影响

报告指出，2023年4月全国一般公共预算收入同比增长700%，这主要是由于去年同期留抵退税导致的极低基数效应。在扣除留抵退税因素后，实际同比增速降至48%，低于3月的55%，与经济修复边际放缓一致。税收收入增长强劲，但企业所得税和进口相关税种表现疲软，同期非税收入继续下滑，反映国有资产盘活空间受限。增值税等主要税种也受基数影响，增长不均衡。

支出情况略高于前值，民生支出占优

4月一般公共预算支出同比增长67%，略高于3月的65%，但在两年平均增速下为2%，显示财政支出强度减弱。低基数提振了民生类支出（如教育、健康），而基建相关支出增长明显放缓，反映政策重点转移。累计支出进度快于预算目标，资金使用前置。

土地出让金收入改善，但市场未显著回暖

4月国有土地使用权出让收入同比转正增长14%，降幅较上月收窄，但这主要受低基数拖累。两年平均增速仍为-215%，土地市场实际热度未明显提升。政府性基金支出增速大幅增加，主要得益于专项债发行加速。

当前财政政策进入观察期，预期稳增长为主

报告认为，财政收入增长受限于经济因素，如房地产低迷和消费不足，支出也面临收入制约和前期进度压力。总体上，财政政策保持稳增长导向，基建投资可能继续支撑，但预算内资金更倾向于民生领域。未来财政发力程度取决于经济恢复基础和外部不确定性，尤其是可能扩大专项债使用或财政工具来支持经济增长。