20160717-国金证券-石油化工行业周观点_南海_土耳其地缘动荡增加原油市场潜在风险_19页_2mb

石油化工行业周报总结

核心内容

本报告对石油化工行业进行了深入分析，涵盖了国际油价走势、地缘政治风险、国内石化产品市场动态、上市公司重要公告、行业重要新闻及板块表现等方面。整体来看，行业面临多重压力与机遇，包括地缘动荡带来的潜在风险、G20限产对化工品价格的影响、油气改革带来的结构性变化以及板块指数的震荡上升。

主要观点

• 国际油价震荡：上周布伦特期货结算均价为47.19美元/桶，环比下跌1.69%；WTI期货结算均价为45.59美元/桶，环比下跌2.31%。油价受多空因素交织影响，呈现震荡格局。
• 地缘政治风险：南海和土耳其局势紧张，对全球原油市场构成潜在风险。南海是全球原油运输的重要通道，土耳其则是全球原油运输枢纽，地缘政治不稳定可能影响运输及供应。
• 国内石化产品市场：上周石化产品价格上涨前三为丁酮（+6.75%）、环氧丙烷（+5.16%）、粘胶短纤（+3.94%）；下跌前三为石脑油（-6.3%）、原油加权价格（-5.89%）、同热值原油煤炭价格比（-5.72%）。
• 价差变化：丁酮-液化气价差上涨15.27%，纯苯-石脑油价差上涨12%，乙烯-石脑油价差上涨10.13%；锦纶-己内酰胺价差下跌29.58%，PTA-PX价差下跌12.55%，聚丙烯-丙烯价差下跌10.72%。
• 板块表现：上周中信石油石化指数上涨2.29%，上证指数上涨2.22%，深证成指上涨1.99%，沪深300指数上涨2.63%。
• 投资建议：建议关注PDH景气度回升的卫星石化、东华能源，以及受益于G20限产的粘胶短纤、聚烯烃和染料板块；同时，关注油气改革带来的机会，如大庆华科和中化国际；油服行业逐步回暖，建议关注惠博普。

关键信息

市场数据

上周主要石化产品价格变动

上周主要石化产品价差变动

上市公司重要公告

行业重要新闻

• 旋转导向钻井技术突破：国内自主研发的D-Guider旋转导向钻井系统通过产品鉴定，具有良好的经济和社会效益。
• 中国原油进口放缓：6月中国原油进口降至1月以来最低，但上半年总量仍同比增长14.2%。
• 国企改革试点：7家央企启动国有资本投资公司试点，各地共启动147项改革试点，已有50项取得阶段性成果。
• 全球原油需求预测下调：EIA将2016年全球原油日均需求增长预估下调1万桶至144万桶。
• 页岩油气公司债务风险：美国页岩油气公司债务违约增加，标准普尔报告指出1/3的违约公司为页岩油气公司。
• OPEC下调需求预测：OPEC将2017年全球经济增长预测从3.1%下调至3%。
• 地炼牌照审批放缓：上半年仅有两家地炼企业获批进口原油使用配额，其余进入公示期。

板块表现

风险提示

• 油价大幅回落可能对行业造成不利影响。
• 地缘政治冲突可能对原油运输和供应造成冲击。
• 原油需求疲软可能拖累整体市场表现。