20260721-中邮证券-基础化工行业周报_本周磷酸_MTBE_丁二烯_新加坡燃油价格涨幅居前_38页_2mb

化工行业报告总结（2026.07.13-2026.07.19）

行业整体表现

• 行业指数：截至2026年7月17日，申万化工行业指数报4040.48点，较上周下跌7.43%，跑输沪深300指数2.17%。
• 子行业涨跌：在申万化工三级分类中，13个子行业收涨，12个子行业收跌。涨幅前列的包括氮肥（+10.79%）、煤化工（+9.73%）、聚氨酯（+6.28%）、纺织化学制品（+5.92%）、复合肥（+3.95%）；跌幅前列的包括合成树脂（-19.86%）、膜材料（-18.16%）、有机硅（-17.64%）。
• 个股表现：本周上涨个股占比11.4%，下跌个股占比34.1%。涨幅前10的公司包括艾艾精工、赤天化、道明光学、通源石油等；跌幅前10的公司包括新亚强、三祥新材、兴业股份等。

核心观点与关键信息

1. 战略矿产出口管制政策影响

• 商务部发布2026年第26号公告，明确战略矿产出口管制违规行为，推动形成“目录管理—储备制度—出口管制—执法追责”的全链条管控体系。
• 政策影响：出口管制将压缩灰色流出渠道，提升合规出口集中度，改善出口秩序；同时强化对磷矿、萤石、钾盐等非金属矿产的远期管控预期，推动资源稀缺性定价逻辑延续。
• 投资逻辑：具备资源储备与出口合规能力的行业龙头有望迎来价值重估。

2. 化工品价格走势

• 涨幅前列：磷酸（CFR印度）、MTBE（华东）、丁二烯（上海石化）、新加坡燃料油、环氧丙烷（华东）等化工产品本周涨幅居前。
• 跌幅前列：液氯（华东）、PVC（FOB西北欧）、NYMEX天然气、有机硅DMC（华东）、甲醛（华东）等产品本周跌幅显著。
• 价格趋势：部分产品如磷酸、MDI、PC等价格维持高位偏强运行，而纯碱、钾肥等则延续阴跌趋势。

3. 重点子行业分析

涤纶长丝

• 市场表现：本周价格小幅上涨，POY、FDY、DTY均价分别上涨230元/吨、220元/吨、100元/吨。
• 驱动因素：地缘冲突推升油价，成本上涨带动价格攀升；下游企业刚需补仓，产销数据走高。
• 风险因素：终端订单有限，下游追涨能力不足，高产销难以持续。

轮胎

• 原料价格：丁苯橡胶价格上涨9.65%，均价13901元/吨。
• 出口情况：主要轮胎公司东南亚子公司出口量同比和环比均大幅下降，如森麒麟、赛轮轮胎等。
• 需求情况：美国和欧盟轮胎进口量同比上升，但环比下降，显示需求疲软。

制冷剂

• R22、R134a、R125、R410a：市场维持高位偏强运行，价格中枢稳固。
• 供应与需求：配额政策限制供给弹性，叠加高温天气及季节性刚需，支撑价格高位震荡。
• 报价范围：R22主流出厂价24000-25000元/吨；R134a主流出厂价65000-68000元/吨；R410a主流出厂价60000-61000元/吨。

MDI

• 市场表现：聚合MDI价格逐步上调，国内均价17000-17200元/吨。
• 原料上涨：纯苯、苯胺等价格上涨，支撑MDI成本。
• 供应与需求：国内MDI开工率提升，产量增加；下游家电需求回暖，推动价格上涨。

PC

• 市场表现：价格挺涨运行，华东市场均价12200-13450元/吨，涨幅4.67%-10.91%。
• 供应情况：国内PC开工率提升，产量增加。
• 产业链：双酚A价格走高，支撑PC价格。

纯碱

• 市场表现：价格延续阴跌，轻质纯碱均价1019元/吨，重质纯碱均价1181元/吨，周跌幅2.21%与1.67%。
• 供需矛盾：行业开工率下降，库存高位；下游需求疲软，仅维持刚需采购。
• 成本压力：综合成本上涨，行业整体亏损。

化肥

• 尿素：价格窄幅震荡，均价1758元/吨，周跌幅1.24%。
• 磷矿石：价格保持平稳，下游按需采购。
• 磷酸一铵与二铵：价格维持高位，受原料成本支撑。
• 钾肥：价格持续下移，市场供强需弱，库存高企。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 产能建设进度不及预期
• 贸易摩擦加剧
• 宏观经济增长不及预期

投资建议

• 行业评级：维持“强于大市”。
• 投资逻辑：战略矿产出口管制政策强化资源稀缺性，推动行业价值重估；部分细分行业如磷化工、MDI、PC等表现强势，具备上涨潜力。
• 关注重点：出口订单落地节奏、复合肥秋季开工启动、政策对资源类化工品的持续影响。

其他信息

• 分析师团队：刘海荣、费晨洪、李家豪、刘隆基、李金凤等，提供专业研究支持。
• 数据来源：iFinD、wind、百川盈孚等，确保报告信息可靠性。
• 免责声明：报告仅供中邮证券签约客户参考，不构成投资建议，不承担使用后果。