20171022-浙商证券-化工行业周报_TDI和丁二烯产品涨幅居前_MDI价格继续回落_27页_2mb

化工行业周报总结（2017年10月22日）

核心内容概览

本周化工行业整体表现偏弱，板块下跌2.6%，低于沪深300指数0.1%的涨幅。TDI和丁二烯涨幅居前，而MDI、PVC、丙烯酸类等产品价格继续回落。报告建议关注周期性与成长性两个维度的行业机会。

主要观点与关键信息

1. 产品涨跌幅分析

涨幅靠前产品（+10%以上）：

• 双氧水：+22.9%
• 丁苯橡胶：+19.7%
• 二氯甲烷：+16.3%
• TDI：+13.7%
• 苯胺：+12.2%
• 顺丁橡胶：+11.6%
• 硫磺：+10.6%
• 丁二烯：+8.6%
• 碳酸氢钙：+8.0%
• 硝酸：+8.0%
• 萤石97湿粉：+6.4%

跌幅靠前产品（-10%以下）：

• 聚合MDI：-10.9%
• 丙烯酸丁酯：-8.3%
• 正丁醇：-7.3%
• 天然气现货：-6.7%
• SBS：-5.6%
• 丙烯酸：-4.7%
• 辛醇：-4.6%
• 天然气期货：-3.9%

2. 重点产品价格及走势

2.1 聚氨酯系列产品

• TDI：本周上涨13.7%，达到41625元/吨，市场供应紧张，建议关注沧州大化、华锦股份、齐翔腾达。
• 聚合MDI：价格下跌10.9%，市场信心不足，建议关注万华化学、沧州大化。
• 环氧丙烷（PO）：价格上涨3%，市场整体坚挺，建议关注滨化股份。

2.2 氯碱（PVC/烧碱）

• PVC：市场持续走跌，受冬季淡季和十九大影响，建议关注中泰化学、新疆天业、鸿达兴业。
• 烧碱：价格上行，华北、华东、华南地区均有提价，建议关注中泰化学、新疆天业。

2.3 PX-PTA-涤纶长丝

• PX：市场震荡上涨，受中东局势影响，建议关注荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、恒力股份。
• PTA：价格小幅上涨，市场去库存，建议关注荣盛石化、桐昆股份。
• 涤纶长丝：价格小幅回升，建议关注桐昆股份、荣盛石化。

2.4 氨纶

• 本周价格持稳，建议关注华峰氨纶。

2.5 化肥

• 尿素：价格创年内新高，建议关注阳煤化工、华鲁恒升、鲁西化工。
• 复合肥：市场需求回升，建议关注相关公司。

2.6 粘胶短纤

• 市场承压，价格小幅下行，建议关注三友化工、中泰化学。

2.7 农药

• 草甘膦：价格进入僵持状态，建议关注兴发集团、长青股份、海利尔。
• 麦草畏：市场供需平稳，建议关注长青股份、海利尔。

2.8 纯碱

• 市场高位盘整，建议关注山东海化、三友化工。

2.9 有机硅

• 市场整体平稳，建议关注新安股份、兴发集团。

2.10 钛白粉

• 市场稳中有升，建议关注龙蟒佰利、中核钛白。

3. 投资策略

3.1 周期性方面

• 制冷剂：建议关注巨化股份、东岳集团。
• 尿素：建议关注阳煤化工、华鲁恒升、鲁西化工、中国心连心化肥。
• PX-PTA-涤纶长丝：建议关注荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、恒力股份。
• 聚氨酯：建议关注沧州大化、万华化学、滨化股份。
• 氯碱：建议关注中泰化学、新疆天业、鸿达兴业。
• 农药：建议关注兴发集团、扬农化工、长青股份、海利尔、利尔化学。
• 粘胶短纤：建议关注三友化工、中泰化学。
• 纯碱：建议关注山东海化、三友化工。
• 有机硅：建议关注新安股份。
• 钛白粉：建议关注龙蟒佰利。

3.2 成长性方面

• 海利得：建议关注车用丝。
• 康普顿：建议关注车用润滑油。
• 龙蟠科技：建议关注车用润滑油和尾气处理液。
• 三棵树：建议关注水性涂料。
• 阳谷华泰：建议关注橡胶助剂。

4. 行业与公司要闻

• 长青股份：三季报显示业绩增长，建议关注其啶虫脒和草甘膦业务。
• 沧州明珠：三季报显示业绩增长，建议关注其粘胶短纤业务。
• 恒逸石化：三季报显示业绩大幅增长，建议关注其PTA和涤纶长丝业务。
• 华峰氨纶：三季报显示业绩增长，建议关注其氨纶业务。
• 亚邦股份：三季报显示业绩小幅下滑，需关注其后续发展。
• 广汇能源：三季报显示业绩增长，建议关注其能源业务。
• 诚志股份：三季报显示业绩大幅增长，建议关注其南京诚志业务。
• 乐凯新材：三季报显示业绩小幅下滑，需关注其市场表现。

5. 投资评级说明

• 买入：相对于沪深300指数上涨20%以上。
• 增持：相对于沪深300指数上涨10%-20%。
• 中性：相对于沪深300指数上涨或下跌10%以内。
• 减持：相对于沪深300指数下跌10%以下。

结论

本周化工行业整体偏弱，但部分产品如TDI、丁二烯、双氧水等表现强势，建议重点关注其市场走势及相关企业。在投资策略上，建议同时关注周期性与成长性领域，把握行业轮动机会。整体行业评级为“看好”，但需关注市场供需变化及政策影响。