深度报告-2026-07-21-中邮证券-化工行业报告（2026.07.13-2026.07.19）_本周磷酸_MTBE_丁二烯_新加坡燃油价格涨幅居前_38页_2mb

化工行业报告总结 (2026.07.13-2026.07.19)

行业整体表现

本周（2026年7月10日-7月17日）申万化工行业指数报4040.48点，较上周下跌7.43%，跑输沪深300指数2.17%。整体来看，行业涨跌分化，13个子行业收涨，12个子行业收跌。其中，氮肥、煤化工、聚氨酯、纺织化学制品、复合肥行业涨幅居前，分别上涨10.79%、9.73%、6.28%、5.92%、3.95%。而合成树脂、膜材料、有机硅行业跌幅较大，分别为-19.86%、-18.16%、-17.64%。

核心观点

1. 战略矿产管控政策持续强化

• 商务部发布2026年第26号公告，进一步完善战略矿产出口管制，明确13类违规行为，强化举报与执法机制。
• 磷矿、萤石、钾盐、晶质石墨、高纯石英砂等非金属矿产被纳入国家战略性矿产目录，未来管控预期增强。
• 政策导向下，战略矿产海外供给趋紧，合规出口渠道集中度提升，资源稀缺性逻辑延续，具备资源储备和出口合规能力的行业龙头有望迎来价值重估。

2. 化工产品价格涨跌分化

• 本周化工产品价格涨幅前十的产品包括：磷酸、MTBE、丁二烯、新加坡燃油、环氧丙烷、新加坡柴油、丙烯酸丁酯、丙烯酸、硬泡聚醚、软泡聚醚，涨幅主要集中在13%-25%之间。
• 跌幅前十的产品包括：液氯、PVC、天然气、有机硅DMC、甲醛、四氯乙烯、ADC发泡剂、草酸、高含氢硅油、维生素VB5泛酸钙，跌幅主要集中在-6%至-39%之间。

3. 重点子行业动态

涤纶长丝

• 本周市场价格小幅上涨，POY、FDY、DTY均价分别上涨230元/吨、220元/吨、100元/吨。
• 成本支撑仍在，但终端订单有限，下游追涨能力不足，高产销数据未能持续，成交气氛回归平淡。

轮胎

• 丁苯橡胶价格环比上升9.65%，主流报价13901元/吨。
• 国内全钢胎开工率62.65%，半钢胎开工率57.08%。
• 东南亚子公司出口量普遍下滑，受地缘政治与航运价格影响。

制冷剂

• R22、R134a、R125、R410a价格维持高位偏强运行。
• 配额政策限制供给弹性，企业控量保价，市场需求因高温天气支撑。
• R410a价格易涨难跌，市场看涨情绪升温，主流报价60000-61000元/吨。

MDI

• 本周MDI市场价格逐步上调，聚合MDI上海货参考价17000-17200元/吨。
• 纯苯、苯胺价格上涨，硬泡聚醚价格上调14.71%。
• 需求端冰箱/冷柜产量增长，支撑MDI市场。

PC

• 市场挺涨运行，华东市场价格12200-13450元/吨，周涨幅4.67%-10.91%。
• 双酚A价格走高，为PC价格提供支撑。
• 供应端产能利用率提升，但需求端表现平淡。

纯碱

• 市场延续阴跌走势，轻质纯碱均价1019元/吨，重质纯碱均价1181元/吨，周跌幅2.21%-1.67%。
• 行业开工率下降至80.46%，库存高位，行业整体亏损。
• 下游需求疲软，光伏玻璃放水冷修，浮法玻璃产线减少，市场看跌情绪持续。

化肥

• 尿素价格小幅下跌，市场均价1758元/吨，周跌幅1.24%。
• 磷矿石价格平稳，但下游采购疲软，市场整体承压。
• 复合肥价格走势分化，部分品种价格回落，需求端按需采购为主。

钾肥

• 氯化钾价格持续下移，市场均价3267元/吨，周跌幅0.12%。
• 供大于求局面持续，港口库存高企，贸易商让利去库。
• 国内钾肥企业开工率回升，但需求端疲软，市场整体承压。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 产能建设进度不及预期
• 贸易摩擦加剧
• 宏观经济增长不及预期

附：分析师信息

• 刘海荣：SAC 登记编号 S1340525120006，Email: liuhairong@cnpsec.com
• 费晨洪：SAC 登记编号 S1340525120003，Email: feichenhong@cnpsec.com
• 李家豪：SAC 登记编号 S1340525120005，Email: lijiahao@cnpsec.com
• 刘隆基：SAC 登记编号 S1340525120002，Email: liulongji@cnpsec.com
• 李金凤：SAC 登记编号 S1340525120004，Email: lijinfeng@cnpsec.com