20241028-开源证券-泓博医药-301230.SZ-公司信息更新报告_前三季度营收稳健增长_利润端阶段性承压_4页_719kb

泓博医药（301230SZ）投资评级与经营分析

核心结论

维持“买入”评级，下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为0.21亿/0.38亿/0.65亿元，当前股价对应1692/938/548倍PE。前三季度营收同比增长65.9%，但净利润大幅下滑668.1%，主要因CDMO与商业化板块毛利率同比下降及Q3业绩承压。

业务亮点

1. 药物发现服务板块

   • 服务业务营收同比增长147.5%，Q2新签订单环比增长4242%，新增客户19家。
   • CADD/AIDD平台已服务69个项目，其中5个进入临床I期，客户达33家。
   • PR-GPT项目预计2024Q4投入商业运营。

2. 核心原料药放量

   • 替格瑞洛原料药获得欧洲药典认证，欧美专利保护期临近到期推动产品放量。
   • 商业化板块营收同比增长723.1%，Q2新签订单环比增长419.9%。

风险提示

• 国内政策变动、核心团队流失、医药研发需求下降。
• 商业化运营项目延期风险。

财务数据摘要（关键指标）

注：公司Q1-3营收391亿元，净利润下滑668.1%；Q3单季营收同比下滑30.2%，净利润为负。

开源证券研报信息

• 分析师：余汝意、汪晋
• 风险等级：R4（中高风险）
• 免责声明：涉及信息披露及法律提示，请参阅正文中披露部分。