20170827-国金证券-有色金属行业研究周报：聚焦龙头，聚焦钴_16页-1mb

有色金属行业研究周报总结

核心内容

本报告为有色金属行业周报，主要分析了行业整体表现及重点板块的走势，包括钴、铝、锌、稀土、锂、黄金等。同时，提供了行业投资建议、核心标的弹性测算、市场数据、行业新闻及公司公告等内容。

主要观点

行业整体表现

• 本周有色金属板块上涨 1.77%，涨幅优于市场平均水平。
• 沪深300指数上涨 1.92%，上证指数上涨 1.92%，深证成指上涨 1.77%，中小板综指上涨 1.77%。

投资建议

• 短期：市场风险偏好下行，建议聚焦龙头品种，推荐 钴、铝、锌 板块。
• 推荐标的：华友钴业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、驰宏锌锗、西藏珠峰。
• 中长期：长期竞争力评级等于行业均值，但部分板块如锂、钴、铝因供需关系及政策推动，具备长期增长潜力。

各板块分析

• 钴：金属钴价格强势上涨，预计随着消费旺季到来，量价齐升，维持买入评级。
• 铝：供给侧改革持续推进，铝价有望继续上涨，上调板块评级至买入。
• 锌：环保政策推动去库存，锌价后势有望继续强势，给予买入评级。
• 稀土：受政策影响短期价格下行，但长期趋势不变，维持买入评级。
• 锂：需求端受新能源汽车推动，锂价维持强势，维持买入评级。
• 黄金：美联储政策未升温，金价或将稳步上涨，推荐标的包括银泰资源、山东黄金。

关键信息

市场数据

金属价格及库存

• 铜：伦铜上涨 3.44%，库存减少 46392吨。
• 铝：伦铝上涨 1.56%，库存增加 37663吨。
• 铅：伦铅下跌 1.02%，库存减少 5616吨。
• 锌：伦锌微涨 0.04%，库存减少 4533吨。
• 镍：伦镍上涨 7.35%，库存增加 893吨。
• 锡：伦锡下跌 0.52%，库存增加 318吨。
• 钴：国内金属钴价格上涨 0.8万元/吨至 42.8万元/吨。
• 钨：钨粉价格上涨 12元/公斤至 241元/公斤。
• 稀土：氧化镨、氧化钕、氧化镝、氧化铽价格均有所下跌。

行业新闻及公司公告

• 青岛乾运投资锂矿项目：投资阿戈萨锂矿，有望提升碳酸锂产量。
• 中国稀土行业协会建议：暂缓收储和释放稀土储备，以调节市场供需。
• 印尼与Freeport达成矿业协议：允许其在Papua继续运营铜矿。
• 环保政策影响：京津冀地区大气污染综合治理方案出台，部分行业限产。
• 上市公司公告：多家公司发布半年度报告，部分企业净利润大幅增长。

评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘 15% 以上。
• 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘 5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度在 -5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘 5% 以上。

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在 15% 以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在 5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在 -5% -5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在 5% 以上。

风险提示

• 宏观经济增长乏力导致的需求下滑。
• 市场风险偏好降低。

总结

本报告强调了钴、铝、锌等板块的短期投资机会，同时指出锂、稀土等板块的长期增长潜力。通过分析市场数据、金属价格及库存变化、行业新闻及公司公告，报告提供了具体的投资建议及推荐标的，帮助投资者把握行业趋势。