20220608-中诚信国际-跨境债券周报_美联储正式启动缩表；中资境外债一_二级市场回落_10页_817kb

中诚信国际 & 中诚信亚太跨境债券周报总结

核心内容

2022年5月30日至6月3日，中诚信国际与中诚信亚太发布的跨境债券周报涵盖了美联储缩表、人民币汇率、中美利差、中资境外债市场动态及信用事件等内容。

主要观点

美联储缩表启动

• 美联储于6月1日正式启动自2017年以来的首次“缩表”计划。
• 截至5月30日，美联储资产负债表规模为8.9万亿美元，是疫情前水平的两倍多。
• 6月计划缩表475亿美元，包括300亿美元国债和175亿美元MBS。
• 三个月后缩表规模将提高至950亿美元，预计到2023年底资产负债表规模可缩减近1.5万亿美元至7.5万亿美元。
• 缩表形式为被动式，即在债券到期后不再购入新债券。

汇率走势

• 人民币汇率震荡下行，截至6月3日，人民币汇率中间价为6.7095，较上周五下行292个基点。
• 在岸人民币汇率较上周下行331个基点至6.6750。
• 离岸人民币汇率较上周五下行667个基点至6.6537。

利率走势

• 中国国债收益率震荡上行，1年期、3年期、5年期、7年期和10年期国债收益率分别上涨4.31、5.08、8.63、7.94和6.27基点至1.9564%、2.3413%、2.5630%、2.7748%和2.7601%。
• 美国5月非农就业数据好于预期，推动美国国债收益率上升。
• 美国2年期、5年期、10年期及30年期国债收益率分别为2.66%、2.95%、2.96%及3.11%，分别较上周五上升19bp、24bp、22bp和14bp。
• 中美10年期国债利差为-17.3bp，较上周五收窄13.3bp，较年初收窄132.1bp。

中资境外债券市场

一级市场

• 中资企业在境外市场新发行24只债券，合计约23亿美元，较上周减少51.5%。
• 城投为最大发行人，共发行9只债券，规模约13.2亿美元。

二级市场

• 中资美元债年初至今回报率下降44bp至-8.09%，其中投资级债券回报率下降44bp至-5.64%，高收益债券回报率下降44bp至-16.89%。
• 房地产行业回报率跌幅最大，较上周五下降92bp至-25.27%。
• 城投债券回报率上升3bp至-0.01%。

信用事件

• 禹洲集团美元债违约，违约规模约5,728万美元。
• 中梁控股就两笔美元债开始交换要约，旨在改善财务状况。

关键信息

评级行动

• 5月30日至6月3日，7家中资发行人因流动性问题导致评级下调。
• 绿地香港、绿地控股、碧桂园、金科地产、国厚资产、一嗨汽车、禹洲集团均受到不同程度的评级下调或负面展望。

熊猫债市场

• 本周暂无熊猫债发行。
• 2022年熊猫债市场发行情况如下：
  • 中国光大绿色环保有限公司：发行15亿元中期票据，利率3.35%，期限3年。
  • 亚洲基础设施投资银行：发行15亿元国际机构债，利率2.4%，期限3年。
  • 越秀交通基建有限公司：发行5亿元中期票据，利率2.1%，期限0.74年。
  • 新开发银行：发行70亿元国际机构债，利率2.70%，期限3年。
  • 中国光大环境(集团)有限公司：发行15亿元中期票据，利率3.47%，期限3年。
  • 中国光大水务有限公司：发行10亿元中期票据，利率3.10%，期限3年。
  • 中国蒙牛乳业有限公司：发行25亿元超短融，利率2.2%，期限0.22年。
  • 中国中药控股有限公司：发行10亿元超短融，利率2.32%，期限0.58年。
  • 恒安国际集团有限公司：发行15亿元短融，利率2.4%，期限0.49年。
  • 普洛斯中国控股有限公司：发行10亿元中期票据，利率4.3%，期限3年。
  • 北控水务集团有限公司：发行10亿元中期票据，利率2.97%，期限5年。
  • 深圳国际控股有限公司：发行10亿元公司债券，利率2.95%，期限6年。

专题分析：澳门国际银行股份有限公司

• 澳门国际银行成立于1974年，1985年成为厦门国际银行在澳门的全资附属机构。
• 截至2021年末，澳门国际银行股本总额为26.10亿澳门元，股东权益为176.36亿澳门元。
• 2021年全年经营收入为35.84亿元，同比增长5.10%；净利润为19.60亿澳门元，同比增长4.54%。
• 总资产和总负债分别同比增长6.21%和5.07%。
• 澳门国际银行在2021年7月发行了1只熊猫债，募集资金15亿元，用于支持中国境内银行业务发展。

总结

• 美联储缩表计划启动，对全球市场产生影响。
• 人民币汇率震荡下行，中美利差持续收窄。
• 中资境外债市场活跃度下降，房地产行业表现最差。
• 部分房企因流动性问题面临评级下调。
• 熊猫债市场本周无新发行。
• 澳门国际银行作为重要跨境发行人，其财务状况稳健，且在2021年成功发行熊猫债。