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电子行业：ADAS加速渗透，车载光学黄金赛道

核心内容概述

随着汽车智能化、信息化的快速发展，车载光学技术迎来全面升级。以车载CIS、车载摄像头、车载激光雷达为代表的传感器成为智能汽车的关键组成部分，而HUD、智能车灯等光学细分领域也迎来技术革新和市场扩张。ADAS作为自动驾驶的核心技术，其渗透率持续提升，预计2025年全球仅14%的车辆不具备ADAS功能，L2及以上功能车辆占比将达45%。激光雷达作为高等级自动驾驶的必备传感器，将推动相关产业链快速发展，预计2025年全球车载激光雷达市场规模将达24.34亿美元，年复合增长率达42.9%。车载CIS市场将迅速增长，预计2025年市场规模达54亿美元，年复合增长率34.7%。整体来看，车载光学产业正处于高速发展的黄金时期。

主要观点

• ADAS渗透率加速：ADAS将广泛应用于各类车型，L3及以上功能将逐步进入大众市场，推动车载摄像头、激光雷达等传感器需求增长。
• 车载CIS市场潜力巨大：车用CIS将成为仅次于手机的第二大应用市场，预计2025年市场规模将达54亿美元。
• 激光雷达技术多样化：机械式、混合固态（MEMS）、固态（OPA&FLASH）激光雷达协同发展，未来将占据车载激光雷达市场的主导地位。
• HUD与智能车灯升级：随着新能源汽车的普及和自动驾驶技术的提升，HUD和智能车灯成为提升人车交互体验的重要光学设备，预计2025年我国AR-HUD渗透率将达15%。
• 单车摄像头数量提升：随着自动驾驶等级的提升，单车摄像头数量呈增加趋势，预计2025年全球新能源车平均搭载7-9颗摄像头。
• 技术发展推动产业链增长：车载摄像头、激光雷达等产业链相关企业将受益于智能汽车的发展，迎来增长机遇。

关键信息

• ADAS功能渗透率：预计2025年全球L1~L2级别功能渗透率将显著提升，L3及以上功能将进入大众视野，HWP、远程泊车渗透率将达9%，全自动驾驶渗透率将达1%。
• 车载CIS市场：2020年全球市场规模为12.2亿美元，预计2025年将增长至54亿美元，CAGR达34.7%。
• 激光雷达市场：2020年市场规模为4.09亿美元，预计2025年将达24.34亿美元，CAGR为42.9%。
• HUD市场：预计2025年我国AR-HUD配套量达340万套，渗透率由1%提升至15%。
• 智能车灯市场：2021年我国智能车灯市场规模达160.3亿元，主要以AFS和ADB为主。
• 单车摄像头数量：2025年全球新能源车平均搭载7-9颗摄像头，L4及以上车型将搭载11-16颗摄像头。
• 行业发展趋势：车载光学技术将向高分辨率、高动态范围、低功耗等方向发展，推动产业链价值提升。

重点标的跟踪

• 韦尔股份：CIS龙头，迈入成长新阶段。
• 舜宇光学：车载业务快速增长，手机摄像头模组毛利率提升。
• 永新光学：全年业绩高增长，仪器+元件双轮驱动。
• 晶方科技：汽车电子业务取得突破。
• 联创电子：车载光学增速强劲，未来产能有保障。
• 水晶光电：攫取光学新机遇，开启第二轮成长曲线。
• 炬光科技：国内半导体激光器先驱。
• 宇瞳光学：加码布局车载镜头，助力长期发展。

风险提示

• 自动驾驶渗透不及预期。
• 下游需求不及预期。
• 全球经济环境不确定性。
• 测算或存在误差风险。

图表目录概览

• 不同类别传感器性能及成本比较
• 汽车ADAS传感器及计算市场规模预测
• 图像传感器各应用领域2020-2030年复合增速
• 车载摄像头配置示例
• CIS产品性能与应用
• 车载镜头市场格局
• 自动驾驶汽车出货量及增速预测
• 自动驾驶级别与摄像头数量关系
• 新能源汽车销量趋势
• 自动驾驶技术路线图
• 车载摄像头应用场景
• 车载摄像头产业链
• 车载镜头供应链
• 汽车CIS市场测算
• 激光雷达市场规模预测
• 激光雷达技术结构
• 车载激光雷达应用场景
• 激光雷达产品发展

总结

车载光学产业在智能汽车发展的推动下，迎来快速增长。ADAS的普及带动了车载摄像头的广泛应用，而激光雷达作为高等级自动驾驶的必备传感器，其市场前景广阔。同时，HUD和智能车灯等光学技术也迎来升级，提升人车交互体验。随着自动驾驶技术的不断演进，车载摄像头数量将持续增加，CIS市场将快速增长，预计2025年全球市场规模将达54亿美元。未来，车载光学产业链相关企业将从中受益，实现业绩增长。