20241215-东吴证券-大炼化周报_长丝产销增加_库存压力有所缓解_34页_1mb

综合分析总结：大炼化周报

报告聚焦于能源化工领域的周度数据，重点跟踪大炼化、聚酯、炼油和化工板块的市场动态。核心内容包括国内外炼化项目价差变化、聚酯板块产销和库存情况、炼油板块原油和成品油价格、化工原料价格及风险提示。

在国内炼化方面，重点项目的周度价差环比上升723元/吨（增长0.29%），显示国内炼化盈利能力有所提升。国外项目价差则大幅下降1489元/吨（减少15.2%），可能受国际油价波动影响。

聚酯板块显示长丝产销增加，POY、FDY、DTY行业平均价格分别为6729元/吨、7271元/吨、8121元/吨，环比分别上涨29元/吨、下降50元/吨、下降96元/吨。相应地，行业利润为-34元/吨、61元/吨、28元/吨，环比分别上升47元/吨、下降5元/吨、下降36元/吨。长丝开工率达89.18%，环比提高0.16个百分点。下游织机开工率下降0.14个百分点至65.55%，织造企业原料库存增加82天达92.4天，成品库存减少71天至25.63天，表明下游需求略有放缓但库存压力缓解。

炼油板块通过原油和成品油数据反映全球价格变化。国内汽油、柴油价格及价差上升；美国成品油市场汽油和柴油价差也出现上升。欧洲和新加坡市场类似，价格波动与原油关联紧密。

化工板块中，PX价格为8112.9美元/吨，环比下降257美元/吨，与原油价差缩小820美元/吨，PX开工率为88.70%。其他化工品如聚乙烯、聚丙烯、EVA材料等价格变化与原油相关，开工率维持高位。

相关上市公司如恒力石化、荣盛石化等民营大炼化和涤纶长丝企业表现需关注。风险包括项目进度不达预期、宏观经济放缓、地缘冲突导致原材料价格波动、产能变化及统计数据误差。

总体，报告指出市场存在积极因素如长丝产销增加和库存缓解，但也面临外部不确定性，投资需谨慎监控风险因素。