20241117-东吴证券-大炼化周报_下游织企库存增加_涤纶长丝偏弱运行_34页_1mb

大炼化周报总结

本周大炼化行业整体表现积极，主要炼化项目价差显著扩大，国内环比增长521%，国外增长539%，利润空间进一步打开。聚酯板块中，POY、FDY、DTY价格持续下跌，利润减少，库存天数大幅增加，表明下游需求疲软及供需结构偏紧。下游织企业原料库存有所下降，成品库存也减少，但成品率维持低水平。炼油板块成品油价格下跌，价差上升，化工板块PX价格下跌但与原油价差扩大，显示产业链利润向下游转移。报告涉及的主要上市公司包括恒力石化、荣盛石化、桐昆股份等民营大炼化及涤纶长丝企业。需关注的风险包括项目进度、宏观经济、地缘政治、产能变化以及数据误差。