【德勤】2023台湾私募股权基金白皮书_44页_2mb

2023台灣私募股權基金白皮書總結

核心內容

2022年台灣私募股權基金市場在面對全球升息壓力與台海地緣政治風險等逆風因素下，交易金額較2021年下滑 $72%$，顯示投資者更加保守。然而，仍有重要的標的投資案，如日系私募股權基金Advantage Partners投資前電科創、安橋資本收購ISS台灣等，顯示私募股權基金在引入資源與協助企業策略調整方面仍具關鍵作用。

全球私募股權基金在2022年總募資金額為8,700億美元，較2021年減少 $12%$，但可支配資金水位達到歷史新高（2.5兆美元），促使基金更積極部署資金。大型基金在募資市場中佔有優勢地位，且二級基金市場交易熱絡，成為有限合夥人調整資產配置的重要工具。

主要觀點

• 全球市場動態：2022年全球經濟動盪使私募股權基金募資更具挑戰性，有限合夥人投資策略更趨保守，偏好經驗豐富的大型基金。
• 投資策略轉變：私募股權基金在市場下行時，更傾向於採用平台式投資（Buy & Build）及附加投資收購（Add-on）以降低風險。
• 科技產業受青睞：儘管整體投資規模下降，科技產業投資熱度不減，特別是資訊安全、軟體及雲端運算等領域，成為私募基金關注重點。
• 亞太市場調整：受中國經濟與政策影響，亞太地區私募股權基金投資規模下降，但投資人對東南亞與印度市場興趣增加。
• 台灣市場動態：台灣私募股權基金在2022年交易金額大幅下滑，但仍有重點投資標的，如隱形冠軍企業、電動車與自動化領域。
• 地緣政治影響：台灣私募股權基金在國際投資中，需考量地緣政治風險，但此議題亦為其拓展海外市場提供契機。
• 投資標的與產業轉型：私募股權基金協助台灣企業進行轉型與國際化，尤其在電競、生技、再生能源與自動化領域有明顯成效。
• 企業出場策略：在公開市場低迷背景下，私募股權基金更傾向透過二級基金及延續基金（Continuation Fund）提高資金流動性與靈活性。

关键信息

全球私募股權基金募資與投資概況

• 募資規模：2022年全球私募股權基金募資金額為8,700億美元，較2021年減少 $12%$。
• 資金配置：有限合夥人更傾向投資經驗豐富的大型基金，而規模較小的基金募資較困難。
• 投資規模：2022年全球私募股權投資總額為6,740億美元，較2021年減少 $27.1%$。
• 科技產業投資：科技產業投資金額成長 $2.8%$，佔整體投資金額的 $88%$，成為私募基金重點關注領域。

台灣私募股權基金活動

• 投資規模：2022年台灣私募股權投資交易金額大幅下滑 $93%$，顯示市場逆風影響。
• 標的選擇：私募股權基金持續關注台灣隱形冠軍企業、電動車與自動化產業。
• 標的案例：
  • 前電科創：由Advantage Partners投資，強化與日本市場連結。
  • ISS台灣：由安橋資本收購承接，協助企業調整策略。
  • 樂榮工業：與Cornell Capital合作，收購Segue Manufacturing Services，強化北美市場地位。
  • CPM Holdings：透過American Securities收購IDAH，提升在水產餵料與食品設備市場的全球地位。

私募股權基金策略與市場趨勢

• 平台式投資：2022年附加投資收購佔整體私募股權投資的 $51.6%$，顯示私募基金在降低風險與提升價值方面的策略。
• 電動車與自動化：台灣企業如鴻海、華新、台達電、貿聯等積極進行跨境併購，以切入國際汽車供應鏈。
• 二級基金與延續基金：成為有限合夥人調整資產配置的重要工具，如Blackstone Strategic Partners IX募資 $222$ 億美元，成為全球最大二級基金。
• ESG與永續發展：再生能源、儲能、氫能等成為私募基金關注重點，如星暐能源專注於太陽光電、風力發電等。

產業與企業轉型

• 電競產業：海盜船科技透過EagleTree Capital的協助，進行一系列併購，成功在納斯達克上市。
• 生技醫療：台灣生技產業具備技術與人才優勢，成為私募基金關注焦點，如安富資本投資大健康產業。
• 教育與媒體數位轉型：關鍵評論網透過併購與國際創投合作，擴展為「Asia Story」，提升國際影響力。

結論與展望

台灣私募股權基金市場雖受全球經濟與地緣政治因素影響，但其在協助企業轉型、整合資源及國際化方面仍具重要作用。2023年台灣私募基金持續關注電動車、自動化、生技醫療與再生能源等領域，並積極拓展國際市場。隨著台灣與國際市場的互動增加，以及ESG與永續發展成為重要趨勢，私募股權基金有望在2023年創造更多價值與機會。