20180417-财富证券-金融衍生品周报_市场情绪低迷_宜谨慎慢行_14页_1mb

点评报告总结

核心内容概述

本报告为2018年4月17日发布的金融衍生品周报，主要分析了中国主要股指的表现、股指期货和期权的市场动态，以及海外中国相关资产的走势。报告指出当前市场情绪偏弱，建议投资者保持谨慎，均衡配置仓位。

主要观点

1. 标的指数回顾

• 本周上证50、沪深300、中证500分别上涨0.89%、0.42%、0.16%。
• 成交量普遍下降，其中上证50成交量下跌12.94%，沪深300和中证500分别下跌16.92%和16.7%。
• 估值方面，上证50的PE中位数为13.58，PB中位数为1.42；沪深300的PE中位数为24.14，PB中位数为2.17；中证500的PE中位数为31.46，PB中位数为2.4。

2. 股指期货表现

• 上证50、沪深300、中证500股指合约均收涨。
• 基差方面，上证50短期情绪仍低迷，中证500基差有所修复。
• 期现价差持续扩大，显示市场对现货的预期偏弱。

3. 上证50期权市场

• 上证50ETF本周收于2.717元/份，较上周上涨0.023%。
• 期权市场成交量和持仓量均上升，认购和认沽期权成交量分别上涨12.77%和12.39%。
• 本周P/C比保持稳定，但持仓量P/C比上升0.03，显示市场参与者对风险的偏好略有变化。

4. 海外中国资产表现

• 富时A50和恒生中国指数分别上涨0.61%和3.41%。
• ASHR（沪深300ETF）上涨1.35%，YANG（富时中国50做空ETF）下跌11.04%，CHAD（沪深300做空ETF）下跌1.37%。
• 海外市场波动性增强，与A股联动性上升，建议投资者关注海外市场动态。

关键信息汇总

市场情绪

• 当前市场情绪低迷，不确定性因素较多，建议投资者保持谨慎，避免高仓位操作。

指数表现

• 上证50涨幅最大，但成交量下降。
• 沪深300和中证500涨幅较小，成交量下降明显。

股指期货

• 各合约均收涨，但基差表现分化，上证50基差最负。
• 成交量和持仓量在假期后回升，市场活跃度有所改善。

上证50期权

• 期权成交量上涨12.6%，认购与认沽期权成交量分别上涨12.77%和12.39%。
• 持仓量P/C比上升，表明市场对风险资产的偏好有所增强。

波动性

• 历史波动率趋势变化不大，但上证50和沪深300波动持续上升，中证500波动趋于下降。

海外中国ETF

• ASHR上涨1.35%，YANG下跌11.04%，CHAD下跌1.37%。
• 海外市场波动性增强，建议关注其对A股的影响。

投资建议

• 市场情绪偏弱，短期不宜轻言见底，建议静观其变。
• 均衡配置，仓位不宜过高。
• 重点关注上证50、沪深300、中证500的行业分布及个股表现，避免单一行业或个股风险。
• 海外中国ETF表现分化，建议多关注其波动性及与A股的联动性。

风险提示

• 本报告基于历史数据，不保证未来市场表现。
• 投资需谨慎，市场有风险，决策需自负。

附：分析师信息

相关报告

1. 《金融工程：股票型ETF资金净流出，券商ETF逆市资金流入-2018年3月ETF市场运行统计》（2018-04-09）
2. 《金融工程：指数表现分化，中证500占优-金融衍生品周报2018.3.26-2018.3.30》（2018-04-03）
3. 《金融工程：贸易争端引发避险需求，贴税率大幅增加-金融衍生品周报2018.3.19-2018.3.23》（2018-03-28）
4. 《金融工程：淡化市值，关注指数行业分布-金融衍生品周报2018.3.5-2018.3.9》（2018-03-13）