20180312-财富证券-金融衍生品周报_淡化市值_关注指数行业分布_14页_1mb

点评报告总结

核心内容

本报告为2018年3月5日至3月9日的金融衍生品市场周报，重点分析了上证50、沪深300、中证500指数的表现，以及股指期货、期权和海外中国ETF的市场动态。报告指出，市场整体呈现普涨态势，但不同指数的涨幅和成交量存在差异，且行业分布和个股表现对指数收益有显著影响。

主要观点

1. 指数表现分化

• 上证50：收于2908.20点，涨幅1.54%，成交量下降10.72%。
• 沪深300：收于4108.87点，涨幅2.30%，成交量下降10.07%。
• 中证500：收于6206.98点，涨幅2.49%，成交量上升1.11%。

各指数的收益差距主要由行业分布和个股表现差异造成，而非单纯市值差异。

2. 行业与个股贡献分析

• 上证50：非银金融、银行、房地产贡献最大；钢铁、食品饮料贡献最小。
• 沪深300：非银金融、医药生物、电子、房地产、家用电器贡献靠前；建筑材料、食品饮料、钢铁贡献靠后。
• 中证500：医药生物、电子、计算机贡献最大；钢铁、有色金属、化工贡献最小。

3. 股指期货表现

• 本周三大股指期货合约全线上涨，其中中证500期货合约贴水降低，上证50合约贴水扁平，考虑分红后略呈升水。
• 期现基差方面，IH、IF、IC合约基差均呈现负值，但整体有所改善。
• 成交量方面，期指整体呈现上升趋势。

4. 上证50期权市场

• 本周上证50ETF收于2.903元/份，日均成交额1,418,478,85元，较上周下降9.33%。
• 期权成交量：日均成交量759,711.8张，较上周下降21.83%；认购期权下降16.41%，认沽期权下降27.57%。
• P/C比：成交量P/C比为0.82（下降0.12），持仓量P/C比为0.7（上升0.01）。
• 主要合约：认购期权中，50ETF购3月2.90合约成交量最大；认沽期权中，50ETF沽3月2.85合约成交量最大。

5. 海外中国ETF表现

• 富时A50：收于13,575.69点，涨幅2.07%。
• 恒生中国指数：收于12,431.2点，涨幅1.86%。
• ASHR（德银沪深300指数基金）：收于32.64$\mathbb{S}$，涨幅3.16%，但份额下降70万份。
• YANG（三倍做空富时中国50ETF）：收于4.51$\mathbb{S}$，跌幅10.87%，份额上升55万份。
• CHAD（沪深300做空ETF）：收于29.28$\mathbb{S}$，跌幅3.11%，份额与上周持平。

关键信息

指数估值

市场趋势

• 市场整体：普涨，但情绪偏中性。
• 指数波动性：VIX暂停更新，CVX指数下降2.03点。
• 历史波动率：上证50和沪深300继续上升，中证500短期波动下降。

投资建议

• 新经济行业：未来投资的重要主线，其逻辑为经济结构转型。
• 资产配置：应更注重行业配比的前瞻性，而非仅关注市值。
• 风险提示：报告基于历史数据，未来市场变化可能不及预期。

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