20180108-财富证券-金融衍生品周报_50ETF期权成交量下滑_情绪中性偏多_14页_984kb

点评报告总结

核心内容概述

本报告为2018年1月2日至1月5日的金融衍生品周报，主要分析了上证50、沪深300、中证500指数的表现，股指期货走势，上证50ETF期权成交量与持仓变化，以及海外中国ETF的表现。报告还包含了相关投资策略和免责声明。

主要观点

1. 标的指数回顾

• 上证50指数：本周收于2932.36点，涨幅为2.51%，成交量上涨47.51%。PE中位数为15.74，PB中位数为1.55。
• 沪深300指数：本周收于4138.75点，涨幅为2.68%，成交量上涨39.81%。PE中位数为26.89，PB中位数为2.56。
• 中证500指数：本周收于6417.25点，涨幅为2.66%，成交量上涨31.57%。PE中位数为32.66，PB中位数为2.63。

2. 股指期货表现

• 三大指数均收涨，带动期货合约上涨。
• 上证50期货：当月合约基差为0.36%，下月合约基差为0.61%，当季合约基差为1.15%，下季合约基差为1.45%。
• 沪深300期货：全线合约保持升水，下月和下季合约价差持平。
• 中证500期货：合约贴水缩小至短期低点，但跨期价差为负，显示市场预期偏弱。

3. 上证50ETF期权

• 本周上证50ETF收于2.933元/份，上涨0.075元，日均成交额下降17.31%。
• 期权成交量：本周日均成交量为994,279.75张，较上周下降8.29%。
• 认购期权：日均成交量为575,130.5张，较上周下降7.98%。
• 认沽期权：日均成交量为419,149.25张，较上周下降8.72%。
• 成交量P/C比：为0.73，与上周持平；持仓量P/C比：为0.85，较上周上升0.06。

4. 海外中国ETF

• 富时A50指数：本周收于13,565.95，涨幅为2.81%。
• 恒生中国指数：本周收于12,211.63，涨幅为4.29%。
• ASHR（德银沪深300指数基金）：本周上涨3.61%，收于32.15$\mathbb{S}$，份额保持不变。
• YANG（三倍做空富时中国50ETF）：本周下跌14.67%，收于5.06$\mathbb{S}$，份额增加30万份。
• CHAD（沪深300做空ETF）：本周下跌3.53%，收于30.04$，份额保持不变。

关键信息

指数估值

成交量与持仓变化

• 上证50ETF：日均成交额下降17.31%。
• 期权成交量：整体下降8.29%，认购期权下降7.98%，认沽期权下降8.72%。
• 持仓量P/C比：上升0.06，显示市场情绪偏向认购。

风险提示

• 本报告基于历史数据，未来市场价格变化可能与预期不符。
• 投资需谨慎，市场有风险，投资需谨慎。

投资建议

• 布局第一季度，建议超配医药、电子、消费、金融（券商）行业。

附录信息

• 分析师：皮辉娟，执业证书编号：S05360511030001，邮箱：pihj@cfzq.com，电话：0731-84403417。
• 研究助理：徐志鹏，邮箱：xuzp@cfzq.com，电话：0731-89955772。
• 相关报告：
  1. 《金融工程：中证500期现价差明显改善-金融衍生品周报2017.12.25-2017.12.29》2018-01-03
  2. 《金融工程：估值为盾，盈利为矛-股票型指数2018年投资策略》2018-01-02
  3. 《金融工程：中证500期现价差修复，指数预期改善-金融衍生品周报2017.12.18-2017.12.22》2017-12-26
  4. 《金融工程：短期不轻言见底，维持谨慎至下月－金融衍生品周报2017.12.4-2017.12.8》2017-12-11

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免责声明

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