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市场研报总结：沪镍与不锈钢期货周报（2021年7月30日）

一、核心内容

1. 期货与现货价格走势

2. 主要观点与策略建议

沪镍观点策略总结：

• 宏观因素：美联储维持宽松政策，美元指数走弱，对金属市场形成利多。
• 基本面：供给端缺口尚未缓解，市场看涨预期偏强；下游钢厂虽表示产量不超去年，但在高利润背景下，预计产量下降有限；新能源需求强劲，支撑镍价。
• 库存情况：沪伦两市精镍库存持续下降，对期价形成支撑。
• 技术面：NI2109合约测试2月高位，日均线多头排列，趋势偏强。
• 操作建议：建议于146500附近做多，止损143500点。

不锈钢观点策略总结：

• 宏观因素：美元指数走弱，对不锈钢价格形成支撑。
• 基本面：原料供应趋紧，成本上升，部分地区缺货；国内不锈钢库存消化良好，市场挺价意愿强；出口需求持续释放。
• 库存情况：无锡不锈钢库存周环比下降，佛山库存小幅上升。
• 技术面：SS2109合约放量增仓上行，日均线多头排列，趋势偏强。
• 操作建议：建议于19900附近做多，止损位19300点。

二、关键信息与多空因素分析

利多因素：

• 美联储维持宽松政策，美元指数走弱，利好金属市场。
• 美国通过1.2万亿美元基础设施法案，推动不锈钢需求。
• 镍市供给端缺口未缓解，市场看涨预期偏强。
• 新能源消费强劲，需求前景乐观。
• 沪伦两市精镍库存下降，支撑期价。

利空因素：

• 全球疫情反弹，日新增病例超60万，可能影响需求。
• 国内13港镍矿库存增加20.51万吨，供应压力有所上升。
• 高温天气导致粗钢压减政策出台，可能抑制不锈钢产量。

三、市场数据与图表说明

1. 镍生铁现货价格

• 山东地区低镍铁价格为4725元/吨，高镍生铁价格为1410元/镍点。

2. 镍现货价格

• 沪镍期货价格为146900元/吨，不锈钢期货价格为19995元/吨。

3. 镍矿港口库存

• 截至7月23日，全国主要港口镍矿库存为576万吨。

4. 镍进口盈亏

• 截至7月29日，进口盈利为2050.7元/吨。

5. 不锈钢库存

• 佛山不锈钢库存为165800吨，较上周增加11900吨。
• 无锡不锈钢库存为452500吨，较上周减少25700吨。

6. 镍库存

• 上海期货交易所镍库存为6939吨。
• LME镍库存为215412吨，注销仓单占58416吨。

7. 不锈钢生产利润

• 截至7月30日，不锈钢平均生产利润为805元/吨。

8. 价格比值

• 沪镍与不锈钢比值为7.3468（以收盘价计算）。
• 锡镍比值为1.5896。

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