『财富投资者行为大数据调查第四十七期』：综合仓位提升遇阻力，但金融地产板块获青睐-20180130-财富证券-10页

策略点评总结

核心内容

本报告基于“财富投资者行为大数据调查第四十七期”数据，分析了2018年1月30日投资者对A股市场的整体态度与策略调整。报告指出，尽管市场整体情绪较为乐观，但投资者在仓位调整和板块配置上表现出一定的谨慎，主要受制于市场分化严重、赚钱效应弱以及对增量资金入场的担忧。

主要观点

• 综合仓位略有下降：本期综合仓位水平为67.3%，较上期减少2个百分点，主要由于高仓位投资者比例下降，同时部分投资者选择降低仓位以腾挪空间。
• 市场风格偏好大盘蓝筹：42.9%的投资者看好大盘蓝筹，较上期增加1.4个百分点；28.8%的投资者看好小盘成长，28.3%认为市场将趋于均衡。
• 大金融与地产板块受青睐：大金融、地产、银行等板块关注度显著上升，而新能源汽车、人工智能等热门板块关注度下降。
• 指数预期波动范围上移：投资者对上证综指未来一个月的走势预期集中在【3400-3600】区间，趋势向上的预期持续增强。
• 对收益的期待有所下降：76.9%的投资者认为当前至下一季度投资组合将获得正收益，但该比例较上期下降7.2个百分点，反映出市场盈利效应较弱。

关键信息

1. 仓位变化分析

• 本期综合仓位：67.3%，较上期减少2个百分点。
• 高仓位投资者减少：8-10成的投资者占比减少3.2个百分点。
• 低仓位投资者增加：0-3成的投资者占比增加3.9个百分点。
• 仓位变化趋势：48.1%的投资者选择维持仓位不变，33.4%选择择机加仓，18.5%选择减仓观望。
• 历史均值对比：本期仓位略低于历史均值，但市场大幅向下的概率不大。

2. 指数走势预期

• 趋势向上预期增强：47.6%的投资者预期上证综指未来一个月趋势向上，连续四期增加。
• 区间震荡预期：41.4%的投资者选择区间震荡，较上期减少3.7个百分点。
• 趋势向下预期：11.1%的投资者认为指数将趋势向下。
• 阻力位预期：61.2%的投资者认为上证综指突破阻力位在3600点，38.8%认为在3700点及以上。
• 低点预期：47.6%的投资者认为指数低点在3400-3600点，44.0%认为在3200-3400点。

3. 板块关注度变化

• 大消费、医药及大金融板块：分别有36.5%、28.5%、25.2%的投资者看好。
• 银行、房地产、非银金融板块：关注度显著上升，分别较上期增加9.1、4.5、1.9个百分点。
• 新能源汽车、人工智能、区块链等板块：关注度下降，部分板块跌幅明显，投资者信心受挫。

4. 春季躁动行情阶段判断

• 多数投资者认为刚刚开始：44.7%的投资者认为春季躁动刚刚开始，值得期待与布局。
• 部分投资者认为处于中期：30.1%的投资者认为处于中期，可适当择优布局。
• 少数投资者认为已步入后期：25.2%的投资者认为春季躁动已步入后期，应适当控制仓位。

5. 风险因素担忧

• 金融监管收紧：49.6%的投资者担忧该因素。
• 通胀预期抬升：35.5%的投资者担忧。
• 宏观经济大幅回落：28.8%的投资者担忧。
• 消费端疲软与中美贸易争端：分别有27.2%和25.7%的投资者担忧。

投资建议

• 保持谨慎持仓：在市场方向不明确、赚钱效应弱的情况下，建议投资者保持谨慎，避免盲目追涨杀跌。
• 关注大盘蓝筹板块：大金融与地产板块关注度提升，可作为配置重点。
• 关注市场波动范围：投资者预期指数波动范围为【3400-3600】，建议关注该区间内的机会。
• 避免过度追逐热点：市场轮动较快，板块赚钱效应下降，应避免一味追求热点。

风险提示

• 流动性风险：市场对增量资金入场存疑，流动性压力仍存。
• 经济大幅回落风险：经济基本面尚未明朗，存在大幅回落风险。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：以报告发布日后6-12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数为基准。
  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
  • 中性：变动幅度为-10%至5%
  • 回避：落后沪深300指数10%以上
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：变动幅度为-5%至5%
  • 落后大市：落后沪深300指数5%以上

免责声明

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• 报告内容基于公开资料，不构成任何投资建议。
• 投资者需自行判断，谨慎决策，市场有风险，投资需谨慎。