20180130-财富证券-『财富投资者行为大数据调查第四十七期』_综合仓位提升遇阻力_但金融地产板块获青睐_10页_775kb

策略点评总结

核心内容

本报告基于《财富投资者行为大数据调查第四十七期》，分析了2018年1月30日投资者对市场的整体看法与行为变化。报告指出，当前市场环境下，投资者对综合仓位的调整趋于谨慎，同时对指数走势保持乐观，但对收益的期待有所下调。大盘蓝筹风格持续受到青睐，大金融与地产板块关注度提升，而部分热门题材板块则出现关注度下降。此外，投资者对春季躁动行情的持续阶段持乐观态度，但对金融监管收紧和通胀预期上升等风险因素较为担忧。

主要观点

• 仓位变化：本期综合仓位水平为67.3%，较上期下降2个百分点，主要由于高仓位投资者比例下降，低仓位投资者比例上升。
• 市场情绪：投资者对指数走势整体保持乐观，但对收益的期待有所降低。
• 板块偏好：大盘蓝筹风格偏好持续，大金融与地产板块受到更多关注，而新能源汽车、人工智能、区块链等热门题材板块关注度下降。
• 风险因素：金融监管持续收紧是投资者最担忧的风险因素，其次为通胀预期上升、宏观经济大幅回落等。

关键信息

1. 仓位情况

• 综合仓位：67.3%，略低于历史均值。
• 仓位变化：
  • 48.1%的投资者选择维持仓位不变（较上期减少1.7个百分点）。
  • 33.4%的投资者选择择机加仓（较上期增加3.4个百分点）。
  • 18.5%的投资者选择减仓观望（较上期减少1.8个百分点）。
• 持仓比例分布：
  • 80%-100%：37.8%
  • 50%-80%：17.2%
  • 加杠杆（>100%）：14.9%
  • 30%-50%：13.4%
  • 0%-30%：12.1%
  • 空仓：4.6%

2. 指数走势预期

• 趋势向上：47.6%的投资者预期上证综指未来一个月将趋势向上（连续四期增加）。
• 区间震荡：41.4%的投资者认为指数将区间震荡（较上期减少3.7个百分点）。
• 趋势向下：11.1%的投资者预期指数趋势向下。
• 阻力位与支撑位：
  • 38.8%的投资者认为上证综指向上突破阻力位在3700点及以上。
  • 61.2%的投资者认为上证综指高点在3600点。
  • 44.0%的投资者认为指数低点在3200-3400点。
  • 47.6%的投资者认为指数低点在3400-3600点。
• 收益预期：
  • 76.9%的投资者认为当前至下一季度投资组合将获得正收益。
  • 52.7%的投资者预期收益率在0-20%区间。
  • 24.2%的投资者预期收益率在20%以上。
  • 14.9%的投资者预期收益率在-10%-0%之间。
  • 8.2%的投资者预期收益率在-30%至-10%之间。

3. 市场风格偏好

• 大盘蓝筹：42.9%的投资者看好，较上期增加1.4个百分点。
• 小盘成长：28.8%的投资者看好，较上期增加0.7个百分点。
• 走势均衡：28.3%的投资者认为市场将趋于走势均衡，较上期减少2.1个百分点。

4. 主题板块关注度

• 最看好的三个板块：
  • 大消费板块：36.5%（较上期减少3.22个百分点）。
  • 医药及医疗服务板块：28.5%（较上期减少5.99个百分点）。
  • 大金融板块：25.2%（较上期增加9.1个百分点）。
• 关注度下降的板块：
  • 新能源汽车与锂电池：21.6%（较上期下降）。
  • 芯片国产化、人工智能、区块链等：关注度明显下降。

5. 春季躁动行情判断

• 行情阶段：
  • 44.7%的投资者认为春季躁动刚刚开始，值得期待与布局。
  • 30.1%的投资者认为春季躁动处于中期，可适当择优布局。
  • 25.2%的投资者认为春季躁动已步入后期，应适当控制仓位。
• 风险因素：
  • 金融监管持续收紧：49.6%的投资者担忧。
  • 通胀预期不断抬升：35.5%的投资者担忧。
  • 宏观经济大幅回落：28.8%的投资者担忧。
  • 消费端持续疲软：27.2%的投资者担忧。
  • 中美贸易争端升温：25.7%的投资者担忧。
  • 十年期国债收益率高位上行：12.6%的投资者担忧。

风险提示

• 流动性风险
• 经济大幅回落风险

投资建议

在市场方向不明朗、赚钱效应不强的情况下，投资者应保持谨慎，避免盲目追涨杀跌。在春季躁动行情中，应跳出惯性思维，合理配置仓位，重点关注大金融与地产等板块，同时警惕金融监管收紧和通胀预期上升等风险因素。

投资评级系统说明

免责声明

本报告仅供财富证券有限责任公司客户及员工使用，不构成任何广告或投资建议。投资者应自行判断并谨慎决策，不因使用本报告而承担任何责任。