20180305-财富证券-『财富投资者行为大数据调查第四十九期』_投资者情绪回暖_但仓位优势减弱_10页_765kb

策略点评总结

核心内容

本报告基于《财富投资者行为大数据调查第四十九期》的数据，分析了2018年3月5日投资者的情绪和行为变化，重点关注市场仓位、指数预期、风格偏好及主题关注度等方面。

主要观点

• 投资者情绪回暖：本期投资者情绪较节前明显改善，综合仓位水平提升至68.9%，为近三个月来的第二高位，表明市场信心有所恢复。
• 仓位控制趋于稳健：高仓位（8-10成）投资者占比增加，而空仓和低仓位投资者占比下降，整体仓位变化呈现稳健态势。
• 指数预期乐观：投资者对上证综指未来走势的判断更加乐观，趋势向上的预期比例上升，对亏损的担忧大幅降低。
• 小盘成长风格偏好增强：投资者对小盘成长板块的偏好继续加深，创新型主题如新能源汽车、5G、人工智能等关注度显著提升。
• 海外市场风险增加：海外权益市场持续回调，贸易战预期升温，可能对金融市场造成冲击，投资者需警惕。

关键信息

1. 投资者仓位变化

• 本期综合仓位：68.9%，较上期增加4.2个百分点。
• 仓位分布：
  • 80%-100%：占比38.2%
  • 50%-80%：17.5%
  • 加杠杆（>100%）：17.2%
  • 0%-30%：5.3%
  • 30%-50%：10.6%
• 仓位变化趋势：
  • 选择减仓观望的投资者比例为14.7%，较上期减少10.8个百分点。
  • 选择维持仓位不变的投资者比例为51.7%，较上期增加10个百分点。
  • 加仓意愿不高，新增加仓比例仅增加0.8个百分点。

2. 指数预期

• 上证综指走势判断：
  • 趋势向上：39.0%，较上期增加9.4个百分点。
  • 区间震荡：52.7%，较上期增加12.1个百分点。
  • 趋势向下：8.4%，较上期减少21.5个百分点。
• 上证综指预期阻力位：
  • 3500点及以上：24.5%
  • 3400点：47.1%
  • 3300点：28.4%
• 上证综指预期低点：
  • 2800-3000点：26.3%
  • 3000-3200点：68.9%
• 预期收益：
  • 77.2%的投资者预期当前至下一季度投资组合将获得正收益，较上期增加23.3个百分点。
  • 预期收益率在0-20%区间：57.7%，较上期增加18.4个百分点。
  • 预期亏损比例显著下降。

3. 市场风格偏好

• 大盘蓝筹：23.5%，较上期减少5.9个百分点。
• 小盘成长：44.6%，较上期增加2.7个百分点。
• 走势均衡：31.9%，较上期增加3.2个百分点。
• 偏好板块：
  • 新能源汽车和锂电池概念：32.9%，较上期增加9.8个百分点。
  • 5G概念板块：32.7%，较上期增加10.7个百分点。
  • 国防军工板块：30.1%，较上期增加10.2个百分点。
• 关注度下降板块：
  • 大消费板块：关注度大幅下降。
  • 大金融板块：关注度快速萎缩。

4. 其他热点问题

• 创业板指高点预期：
  • 1900点：50.9%
  • 2000点及以上：25.8%
  • 1800点：23.3%
• A股与海外指数联动性：
  • 存在一定联动性但或逐渐趋弱：45.8%
  • 高度相关且联动性或将进一步强化：17.7%
  • 有待进一步观察：36.5%

风险提示

• 流动性风险
• 经济大幅回落风险

投资评级系统说明

• 股票投资评级：
  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

总体展望

在投资者情绪回暖、仓位略有提升的背景下，市场仍处于资金存量博弈状态，需警惕海外市场的持续影响及贸易战带来的不确定性。投资者应保持谨慎，合理控制仓位，关注创新型主题及小盘成长板块的投资机会。